3 月中国新能源汽车产销分别达到21.6 万辆和22.6 万辆，同比增长2.62 倍和2.58 倍，环比上涨74.9%和106%，新能源车当月渗透率达到8.94%，同比提升4.5ppt，环比提升1.4ppt。近期上海车展，各公司新品发布频繁，带动行业情绪回暖。中期看，我们认为新能源汽车今年将呈现先抑后扬的U 型走势，步入三、四季度，更多智能表现较强的新车陆续量产，叠加新能源汽车行业在年底的翘尾效应，基本面向上是确立的。

华为全栈赋能智能汽车，助力打造精品智能电动车。华为HI 五大新品发布，加速汽车智能化、电动化。华为凭借深厚的ICT 研发能力和强执行力，加速汽车智能化转变。而车企则与华为协同，运用整车制造、供应链管理、渠道营销等方面的积累，实现优势互补。我们认为，与华为合作将有利于相应车企，打造高端电动智能品牌，打开成长空间；同时，其高级别自动驾驶加速落地，将带动智能硬件先行放量。

汽车行业由1.0 进入3.0 时代：中国加入WTO 至今，经历过两轮完整的朱格拉周期，汽车主要产品形态的变化由1.0 时期的轿车过度到2.0 时代的SUV。2022年电动智能网联技术带动汽车进入3.0 时代。预计高端化趋势延续，行业竞争格局经历先分散、再集中过程现阶段传统车企和新势力价格竞争不显著。

4 月17 日，华为与北汽极狐联合开发的极狐阿尔法S 华为HI 版车型正式发布，在华为高阶自动驾驶全栈解决方案（ADS）的加持下，该车成为全球首款搭载三激光雷达量产车和全球首款城市通勤自动驾驶量产车。4 月18 日，华为发布HI 五大新品，包括鸿蒙OS 智能座舱、智能驾驶计算平台MDC810、4D 成像雷达、“华为八爪鱼”自动驾驶开放平台以及智能热管理系统TMS，华为表示将持续加大对智能汽车业务的投入力度，预计今年研发投资达10 亿美元，除了与北汽合作外，陆续还将推出与广汽、长安联合开发的车型。

引领自动驾驶新浪潮。4月 17 日，极狐发布搭载首款搭载华为HI 版车型阿尔法S。该车搭载了算力达400TOPS 的华为芯片，并且采用了3 颗96 线半固态激光雷达、6 颗毫米波雷达、12 颗超声波雷达，以及9 颗ADS 摄像头、4 颗环视摄像头，可实现城市全场景L2.5 级自动驾驶。4 月18 日，华为智能汽车解决方案2021 新品发布会召开，发布了智能座舱、4D 成像雷达、智能驾驶计算平台、自动驾驶开放平台以及智能热管理系统五大新品。其中主要的硬件产品有麒麟9610 车机模组、AR-HUD、华为车载智慧屏、智能驾驶计算平台MDC810、4D 成像雷达等。

我们认为，围绕汽车智能化这条主线，环境感知有望成为实现智能驾驶的第一步。车企感知层硬件军备竞赛已开启，率先提高自动驾驶安全性和冗余性，单车传感器配置达到30 个以上。硬件配置先冗余再融合，在传感器搭载数量和性能升级的基础上，逐渐实现多传感器融合，将带动整体感知层上游元器件的投资机会。建议从摄像头、激光雷达弹性较大“赛道”，自上而下寻找投资标的，关注摄像头产业链韦尔股份、联创电子、舜宇光学，激光雷达产业链永新光学、福晶科技、腾景科技、炬光科技。

根据草根排产数据确认芯片对电动车影响小于5%，预计2021Q2 - Q4 新能源乘用车销量为54、56、66 万辆，全年销量225 万辆，全年商用车＋乘用车预计销量落在250-260 万辆区间。在目前主动补库存、电动车增势旺盛的行情下，持续看好电动车中游，首推：宁德时代、亿纬锂能、恩捷股份，看好天赐材料（化工组）、星源材质（化工组）、新宙邦（化工组）、璞泰来、宏发股份、科达利等。

中信证券研究部前瞻研究团队持续跟踪全球科技前沿。“全球科技产业”周报重点关注中美科技互联网巨头变化，以及全球科技产业前沿动态。我们重点关注的科网巨头公司包括：苹果、亚马逊、微软、谷歌、特斯拉、奈飞、英伟达、华为、腾讯、阿里、字节跳动、小米、三星等。

根据中汽协数据，3 月重卡行业销量23 万辆，同比+91.7%，环比+94.4%，超市场预期，销售数据创历史当月新高。1-3 月重卡行业累计销量53.17 万辆，同比+93.9%。

2021 年3 月汽车市场延续复苏态势，叠加去年疫情影响下的低基数效应，3 月产销量实现大幅同比增长。由于2 月受到春节影响，3 月产销环比也大幅增长。1-3 月累计销量较2019 年同期实现增长2.1%，市场复苏向好，其中商用车增长26.98%，维持旺销之势，乘用车下滑3.5%，市场需求仍处于修复过程。乘用车中，3 月MPV 复苏节奏领先其他乘用车型。商用车方面，排放升级、治超治限、基建开工等多重因素推动卡车延续增长态势。客车内部延续分化，大中型客车同比增速弱于轻型客车。