21H1 计算机中报概述：维持较高增长。成长能力：复合增速较 21Q1 继续提升。盈利能力：费用率维持稳定，毛利率逐步上行。全年来看， 我们建议关注景气度较高的工业软件、网络安全和 AIoT 板块，以及受 益于芯片产能恢复的智能网联汽车板块。

上周恒生指数变动为-4.90%，恒生综指变动为-4.93%，恒生国企指数变动为-4.76%。恒生非必需性消费业及恒生必需性消费业分别变动-6.82%及-1.76%，必需性消费跑赢大盘，但依旧是下跌的。恒生指数行业中，涨幅前5 的行业分别是恒生能源业、恒生医疗保健业、恒生必需性消费业、恒生电讯业、恒生公用事业。此外，从PE(TTM)对比情况来看，非必需性消费业的估值水平仍然较高，PE(TTM)为108 倍，排名第二，仅落后于医疗保健业，而必需性消费业的估值水平已回落到中等水平，PE(TTM)为19 倍，高于恒指但已低于前几名。

新能源汽车动力电池用 FPC 进入爆发期，假设单车 FPC/CCS 价值 400-600 元/1000-1500 元，乐观预计 2030 年全球 FPC/CCS 市场空间 140-240 亿元 /350-600 亿元，另外储能领域有望再增厚 33%市场空间。动力电池 FPC/CCS 需求超预期，未来成长空间广阔。储能电池领域添加新动力，2030 年有望再增厚 33%空间。需求端和生产端都向国内集中，利于带动国内产业链发展。

工业增加值：增速延续放缓，高技术产业表现突出。尽管工业增加值增速放缓，但从结构看，产业升级态势依然较为明显。固定资产投资：房地产持续降温；制造业延续回升。消费：日常消费表现较好，汽车消费持续疲弱。

中信证券研究部前瞻研究团队持续跟踪全球科技前沿。“全球科技产业” 周报重点关注中美科技互联网巨头变化，以及全球科技产业前沿动态。我 们重点关注的科网巨头公司包括：苹果、亚马逊、微软、谷歌、特斯拉、 奈飞、英伟达、华为、腾讯、阿里、字节跳动、小米、三星等。

8 月沪深300 下跌0.12%，汽车指数上涨7.47%，跑赢大盘7.59%；新能源汽 车指数上涨7.26%，跑赢大盘7.38%；电力设备及新能源指数上涨5.28%，跑 赢大盘5.40%。

行业补贴退补影响几乎完全消退，随着传统车企的电动化布局，行业正式进入高景气时代，看好合资（大众MEB）、内资新势力（蔚来小鹏）和国内合资传统巨头（长安、比亚迪）的产业链机遇。建议关注LFP 电池在乘用车中渗透率继续攀升下国内主流磷酸铁锂动力电池厂商及正极龙头企业有望在21 年订单业绩实现高速增长，关注特斯拉产业链和大众MEB 产业链企业下半年受车企产销增长订单持续放量，关注销量增长并与华为等互联网巨头布局电动车智能化的国内传统车企，关注欧洲日韩龙头车企配套的国内电池厂商和全球主流电池厂商的材料供应商。

油价震荡走高改善石油石化业绩，供需错配支撑商品价格高位运行，上游资源业绩高增，往后看，煤炭库存低位补库支撑需求，紧供给难以缓解；电解铝供需矛盾或将催化社会库存进一步下行；以锂为代表的稀有金属需求持续增长与中短期供给无新增放量之间矛盾难以缓和。

成本压力有望缓和，继续看好板块性投资机会。展望下半年，芯片供给紧缺的情况有望于 Q3 缓解，原材料和运费价格开始企稳，各板块盈利弹性有望开始显现。乘用车板块 Q3 业绩受成本传导影响仍然承压，但行业需求复苏开启，叠加各车企新车型密集推出，Q4 即有望迎来销量和盈利的全面提升，继续看好板块性投资机会，重点推荐长城汽车（A+H）、广汽集团（A+H）、比亚迪、吉利汽车等。零部件板块成本压力 Q3 开始向下游传导，盈利弹性开始体现，下半年表现可期，重点推荐华域汽车、拓普集团和保隆科技等。经销商板块，重点推荐中升控股、美东汽车、永达汽车。两轮车板块，重点推荐产品结构改善迅速的龙头雅迪控股、受益消费升级的八方股份、小牛电动。

招商电子团队前期参加了在深圳举办的全球 MCU 生态发展大会，安谋科技、兆易创新、极海、国民技术、华大半导体和灵动微等国内 MCU 公司出席了大会并对 IoT 设备未来发展趋势、ARM Cortex-M 架构、产品系列以及发展方向等做了非常详细的主题演讲，我们整理了 9 个精彩演讲的核心观点，供投资者参考。