7 月零售环比-4.9%，与往期平均月度环比增速相近，主要由于芯片短缺问题仍存，部分车企近几月批发端销量骤减，合资车企经销商订单需求匹配和现有库存的不均衡等不利因素向零售终端传导，新能源车渗透率提升至14.8%

疫情影响下，汽车芯片在马来西亚的封装受到较大程度影响，行业复苏的时间点比我们预计的要向后推迟，但复苏的逻辑并没有破坏。复苏有推迟但仍会到来。疫情影响下，汽车芯片在马来西亚的封装受到较大程度影响，行业复苏的时间点比我们预计的要向后推迟，但复苏的逻辑并没有破坏。继续推荐“自主品牌+汽技+高景气度细分产业链”三条投资主线。

国外厂商领先，国产替代空间广阔。1）2019 年全球汽车连接器厂商 TOP10 以美、日企业为主，泰科、矢崎、安波福三巨头市占率之和达
67%。汽车连接器行业国产化率较低，我们估算中国市场中高速连接器国产化率仅 5%、高压连接器国产化率不足 30%。2）考虑新能源车产品迭代速度更快，国内企业响应速度更快、服务能力更强、成本控制更优，国内汽车汽车连接器企业有望实现快速成长。3）在中国企业中，高压连接器的佼佼者是中航光电、瑞可达，高速连接器中电连技术实力突出。

复盘中国、欧洲渗透率，类似当年的智能手机和suv，均符合“S“型发展曲线，但EV渗透率加速时间更早，约10%增速。中国EV渗透率的提升前期依靠政策驱动，如今进入车型驱动。20年前政策驱动下，渗透率从0%提升至19年的4.7%，20年开始进入新车型驱动（特斯拉、小
鹏P7、五菱宏光、比亚迪汉等），在补贴退坡下渗透率逆势提升至14.8%。而欧洲渗透率从19年的2%提升至21H1的15%以上。但同期美国
渗透率仍在5%以下徘徊。

近期全球及国内疫情波动导致制造业产业链恢复延迟，汽车芯片供应改善预计将有所延后，但我们认为不会缺席。因此，在未来芯片供应边际改善预期以及政府支持汽车消费的背景下，汽车产销有望逐步复苏，预计四季度有望实现较为明显的改善

全球ICT行业巨头，业务遍布全球。苹果公司（NASDAQ：APLE）1976年成立于美国硅谷，1980年12月登录纳斯达克，是全球领先的高科技及消费电子公司，截至2020年，苹果公司拥有13.7万名全职员工，在25个国家拥有510家零售店。截至2021年1月，全球活跃的苹果产品约有16.5亿件。

以清洁能源为基础的智能汽车成为未来汽车行业的发展趋势，中国汽车品牌在新能源和智能化方面先下一城，但外资跨国车企们在反扑，未来3~5 年自主品牌需要抓住超越外资品牌的宝贵窗口期，迅速扩大规模，放大优势。目前阶段造车新势力面临从1 到N 的阶段，将处于持续的高投入阶段，抗风险能力有待提高。目前阶段我们更看好转型迅速且兼具规模效应及造血能力的龙头自主品牌，强烈推荐长城汽车（2333.HK），推荐吉利汽车(0175.HK)，同时建议密切关注造车新势力的发展动态。

中信证券研究部前瞻研究团队持续跟踪全球科技前沿。“全球科技产业”周报重点关注中美科技互联网巨头变化，以及全球科技产业前沿动态。我们重点关注的科网巨头公司包括：苹果、亚马逊、微软、谷歌、特斯拉、奈飞、英伟达、华为、腾讯、阿里、字节跳动、小米、三星等。

借鉴德国制造业90 年代后期保持基本稳定的经验和要素，我国未来制造业占比保持稳定基本可以实现。我国优势在于：（1）基础设施建设世界领先，（2）政府有能力为企业创新提供足够支持，（3）目前的出口优势产业也基本形成，出口占比较高的行业中，工业企业家数较多、同时大中企业利润总额占比较高的行业包括电气机械、通用设备、专用设备、电子设备，相对来说更容易具备全球竞争力。与德国的区别主要体现在两方面：（1）我国生产流程更偏向“模块化”，高素质工人需要通过教育制度改革得以实现；（2）目前来看，我国大力发展直接融资仍是大势所趋，稳定的金融环境和通胀率需要更多的政策和监管手段配合。

本报告期计算机行情稍有回升，计算机行业上涨1.23%，沪深300 指数上涨2.80%，计算机行业指数跑输1.57pct，位于申万一级28 个行业中的第23 位。