新能源汽车：观点：大众、福特的汽车龙头的布局充分验证了汽车电动化的趋势，未来海外将进 一步与国内形成共振发展的态势，从而带动国内锂电池、电机电控等配套产业的发展。我们认为 今年行业发展预期将逐月、逐季提高，行业数据将在 3 季度迎来同比、环比的较好增长状态（2016 年三季度新能源汽车销量处于低谷）。在投资大方向上，我们看好后面可以正向循环的三个方面： 1）物流、乘用车的电动化；2）产业链的结构变化、壁垒高的环节：三元、铜箔、资源属性环节 等；3）供应链的重塑：特斯拉等强势车企供应链。动态：数据与市场方面： 1、福特中国电气 化战略，将推续航超 450km 纯电动小型 SUV。

本周市场主要呈现上涨趋势，汽车与零部件板块上涨 1.8%。其中，汽 车服务子板块上涨 3.9%，汽车零部件子板块上涨 2.2%，整车子板块上 涨 1.3%，沪深 300 指数上涨 1.8%。本周 A 股重点公司股价主要呈现 上涨趋势。涨幅前三为长城汽车、银轮股份、奥特佳，分别上涨为 5.4%、 5.1%和4.5%。跌幅前三为云意电气、万里扬、蓝黛传动，分别下跌5.8%、 2.1%和 0.5%。特斯拉出货量超预期，新能源汽车板块将回暖。特斯拉公布的一季报出 货量超预期，总出货量为为 2.5 万辆，同比增长 68%。产销数据公布后 大幅拉动市场情绪，4 月 3 日特斯拉股价上涨 7.3%，市值超过福特， 仅次于通用汽车。特斯拉一季度销量超预期市值创新高、全球电动化进 程加速的背景下，在车型目录以及地补政策的推动下，新能源板块将快 速回暖。同时，由于特斯拉的标杆效应，智能驾驶以及人工智能板块景 气度也将提振。

3 月汽车产销量同比分别增长 3%和 4%，第一季度累计产销量同比分别增长 8% 和 7%，维持较高增速，全年产销量有望超预期。中国汽车工业协会公布 2017 年 3 月汽车产销量数据，产销量分别实现 260.4 万辆和 254.3 万辆，同比分别 增长 3%和 4%，产量增幅低于去年同期 7.2 个百分点，销量增幅低于去年同期 4.8个百分点。今年第一季度汽车产销量累计分别实现713.3万辆和700.2万辆， 同比分别增长 8%和 7%，高于去年同期 1.8 和 1.0 个百分点。在贩置税优惠减 半和新能源汽车补贴退坡癿丌利影响下，第一季度产销量仍实现了较高癿增长； 随着 4 月上海车展新车型集中上市和传统汽车消费旺季来临癿带劢，预计 4 月 份开始汽车产销量增速有望提升，丏全年超中汽协预测增速 5%癿概率较大。

本周碳酸锂价栺继续盘整态势。近期工信部相继収布首批、第事批、第三批推荐车型目彔，工信部、収展改革委、科技部、财政部印収《促进汽车动力甴池产业収展行动斱案》，长期来看下游新能源汽车市场前景广阔。近期稀土打黑、环保稽查、收储等亊件，有利于稀土价栺。

美国当地时间4月2日，特斯拉公布了17年第一季度电动车产量和交付量，超出市场预期，受此影响特斯拉股价大涨7.3%，创出历史新高，市值超越福特，成为美国市值第二的汽车生产商。特斯拉股价近期受到受腾讯入股和一季度交付量超预期的双重影响，结束了近三年的大幅震荡，股价创历史新高，这意味着市场对特斯拉达成了新的更高预期。

上周新能源汽车板块整体表现较差，其中表现较好的为正负极材料板块（-0.15%）。领涨个股分别为：荣之联(17.83%),中信国安(9.17%),融捷股份(7.90%)，领跌个股分别为：天赐材料(-6.96%),当升科技(-6.15%),上海普天(-5.49%)。上周海外整体板块表现较好，燃料电池板块加权平均涨跌幅为 0.25%，锂电池板块加权平均涨跌幅为-0.27%，电动汽车板块加权平均涨跌幅为 12.41%。

本周，2016 年新能源汽车补贴清算办法曝光并有望于近期正式发布，补贴核查及发放工作有望正式开展。我们认为，新能源汽车行业预期正在不断向好，建议重点关注新能源汽车和智能汽车两大投资主题。 

3月 21 日国家“一带一路”官网正式上线运行，官网上线标志“一带一路”倡议迈入全新阶段，成为国际合作高峰论坛前节点性事件；高峰论坛将于 5 月 14 日至 15 日在北京举行，预计后续板块政策与基本面共振，催化逐步升级；建议关注特变电工、中矿资源、天沃科技、金风科技、平高电气、中国西电、海兴电力、思源电气。

本期板块内个股涨跌互现。其中雅化集团、中信国安等本期涨势居前。天赐材料、当升科技等本期跌幅较大。

本周碳酸锂价栺继续盘整态势。近期工信部相继収布首批、第事批推荐车型目彔，工信部、収展改革委、科技部、财政部印収《促进汽车动力甴池产业収展行动斱案》，长期来看下游新能源汽车市场前景广阔。近期受到稀土打黑、环保稽查、收储等因素影响，有利于稀土价栺。