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37441.银行行业：改革步步为营
[金融业] [2013-07-24]
影子银行膨胀倒逼改革。加快利率市场化步伐。资产证券化常规化。资本补充寄望优先股。民营银行进入增加行业活力。
关键词：银行膨胀；利率市场化；资产证券化；资本补充
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37442.货币政策保持稳健灵活针对定向调节——2013年下半年宏观经济金融展望报告之七
[综合,金融业] [2013-07-24]
下半年，宏观调控主要在稳增长和防风险之间进行权衡。货币政策将维持稳健基调，同时更加注重针对性地定向调节。预计存款准备金率保持基本稳定或小幅下调，存贷款基准利率保持稳定，公开市场操作将以逆回购为主，同时再贴现、再贷款、SLO和SLF、定向央票等定向调节工具的使用频率将有所提高。
关键词：货币政策；存款准备金；存贷款基准利率
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37443.风控为先，以成长为主线择基——基金周报20130722
[金融业] [2013-07-24]
上周沪深两市震荡调整,上证指数下跌2.3%，深证综指下跌0.91%。在此背景下，45个天相行业12涨33跌。其中：软件及服务、传媒、计算机硬件表现相对居前，分别上涨8.06%、4.49%、4.36%。银行、铁路运输和有色表现欠佳，分别下跌4.91%、5.02%、6.48%。从风格上看，中PE股指数表现相对较好。上周，积极投资开放式基金核心资产指数下跌5.25%，开放重仓股指数下跌2.85%。在此背景下，823只开放式偏股型基金175涨7平641跌，加权平均下跌1.82%。其中，574只开放式股票型基金111涨4平459跌，加权平均下跌2.05%；249只开放式混合型基金64涨3平182跌，加权平均下跌1.35%。
关键词：开放式基金；开放式偏股型基金；债券及货币市场基金；封闭式基金
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37444.趋势性机会难显，组合配置注重均衡——基金周报20130715
[金融业] [2013-07-24]
上周沪深两市震荡调整,上证指数上涨1.61%，深证综指上涨1.92%。在此背景下，45个天相行业36涨9跌。其中：证券、石化、传媒表现相对居前，分别上涨6.66%、6.39%、5.95%。化工、家电和化纤表现欠佳，分别下跌0.67%、0.79%、1.53%。从风格上看，大盘价值指数表现相对较好。上周，积极投资开放式基金核心资产指数上涨2%，开放重仓股指数上涨2.05%。在此背景下，822只开放式偏股型基金768涨13平41跌，加权平均上涨1.69%。其中，573只开放式股票型基金561涨2平10跌，加权平均上涨1.9%；249只开放式混合型基金207涨11平31跌，加权平均上涨1.27%。
关键词：开放式基金；开放式偏股型基金；债券及货币市场基金；封闭式基金
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37445.宏观背景致物价涨幅受限细项因素使同比小幅上升——2013年下半年宏观经济金融展望报告之三
[金融业,综合] [2013-07-24]
2012年CPI同比涨幅缓慢下行，于10月份以1.7%的阶段低点结束了上一轮周期；新周期开端CPI同比震荡回升，2013年上半年均值2.4%。考虑到总需求弱势、货币层面保持稳健以及国际大宗商品价格仍有震荡下行的可能等宏观环境，下半年国内物价水平大幅上涨的可能性较低，其中PPI仍有通缩压力。不过，猪肉价格温和上行、阶梯式资源品价格形成机制改革推进以及缓慢上升的劳动力、土地成本等细项因素将使得下半年CPI同比将以有限幅度上升。初步预计，2013年下半年，CPI同比温和回升至2.8%左右，PPI同比降幅收窄至-1.7%左右，全年CPI与PPI同比分别约为2.6%和-2%。
关键词：CPI；物价水平；商品价格；宏观环境
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37446.短期小盘基金占比继续大幅上升，平衡型基金数量有所增加——2013年5月基金投资风格报告
[金融业] [2013-07-24]
参与2013年5月份长期、中期和短期风格评估的基金分别有429只、500只和530只。参与投资风格评估基金的长期、中期和短期平均可决系数分别为90.91%、91.24%和90.17%，解释能力比上期分别变化了-0.18%、-0.3%和-1.15%。2013年4月份，市场横盘整理；截至4月30日，天相流通指数期间下跌1.86%，成交金额较上月减少33.54%。从天相风格指数表现来看，大盘成长、大盘价值指数分别下跌2.64%、0.99%，中盘成长指数下跌3.61%，中盘价值下跌0.22%，小盘成长、小盘价值指数分别下跌1.89%、1.93%。从基金投资风格的规模倾向来看，截至4月30日，长期、中期和短期的规模风格均以中盘和小盘为主，中盘占比分别为42.19%、25.6%和33.4%，小盘占比分别为21.68%、35.4%和37.92%。和上期评估结果相比，长、中和短期呈现相似的变化，中盘风格基金占比均有减少，小盘风格基金占比均有增加，其中短期基金占比的大幅变动，其次是中期。
关键词：基金；投资风格；可决系数
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37447.防御为主，适度把握结构性机会—2013年7月基金投资策略月报
[金融业] [2013-07-24]
综合来看，6月市场深度下跌已经释放了一定的风险，但基本面数据的乏善可陈以及流动性风险难消仍是制约市场走势的主要因素。短期内财政政策领域将会继续向基础设施建设、战略新兴产业培育、民生环保、城镇化、金融体制改革等领域倾斜，进一步促进宏观经济的企稳；而货币政策仍将以维稳政策为主，因此我们认为7月份市场继续震荡调整，难显趋势性的投资机会。基金配置方面，鉴于市场仍以宽幅震荡为主，我们建议投资者仍应控制整体仓位，适当关注改革政策等催生的结构性主题投资机会。在此背景下投资者可继续持有行业配置均衡偏好受益于政策扶持及产业结构升级的消费服务类产业（如食品饮料、医药、家电、旅游、环保等）的成长风格基金；同时可密切关注重点持有部分大盘蓝筹股（如：房地产、金融、机械设备、建筑业等）的基金，以把握估值修复、景气度回升的投资机会。
关键词：偏股型基金；债券型基金；封闭式基金；货币市场基金；ETF 基金
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37448.短期中盘风格基金占比大幅上升，成长型基金比例增幅较大——2013年3月基金投资风格报告
[金融业] [2013-07-24]
参与2013年3月份长期、中期和短期风格评估的基金分别有427只、487只和530只。参与投资风格评估基金的长期、中期和短期平均可决系数分别为91.17%、91.86%和92.99%，解释能力比上期分别变化了-0.07%、-0.37%和-0.79%。从基金投资风格的规模倾向来看，截至2月28日，长期、中期和短期的规模风格均以中盘和小盘为主，中盘占比分别为46.84%、43.53%和39.25%，小盘占比分别为16.86%、21.56%和24.91%。和上期评估结果相比，长期各类型基金占比依然稳定；中期大盘基金占比有所减少，中盘、小盘基金均占比有所增加；短期大盘、小盘基金均占比明显减少，中盘基金占比增幅较大。
关键词：基金投资；投资风格；可决系数；滚动分析
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37449.资本流入明显放缓升值压力有所减轻——2013年下半年宏观经济金融展望报告之四
[金融业,综合] [2013-07-24]
下半年出口同比增长将呈平稳增长态势，进口同比则将回归低速增长，预计顺差规模稳中略升。在中国经济增速放缓和美联储可能即将缩小量化宽松规模的政策背景下，下半年FDI延续小幅增长态势，资本流入会明显放缓甚至出现阶段性流出的可能，外汇占款会显著下降，下半年人民币将面临一定程度的贬值预期和压力。
关键词：FDI；外贸外资；人民币汇率；
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37450.揽储压力释放，产品收益率或回落---2013年7月银行理财产品报告
[金融业] [2013-07-24]
进入7月后，包括央票发行在内等公开市场操作将逐渐恢复常态，央行继续稳健的货币政策，流动性紧张趋缓， 8号文对非标债权比例限制、理财产品的单独核算、规范管理、信息披露都将提高理财成本，在利率市场化、经济放缓、去杠杆等因素影响下，市场利润受到显著的压缩，未来理财产品的高收益难以为继，但未来中性偏紧的流动性助推市场利率，未来理财收益中枢或将会有一定的上移，因此建议投资者关注中短期高收益率产品，尤其是投向在利率、票据类产品，在不影响流动性的情况下，博取阶段高收益，同时可重点关注产品收益率持续较高、信誉较好的银行（如：星展银行、建设银行、招商银行、平安银行、民生银行等）所发行的产品。
关键词：银行；理财产品；数量；发行情况；投资建议
027-87841330