Coal mining is the process of extracting coal from the ground. Coal is the remains of ancient vegetation and other rock strata that have undergone modification under the effects of pressure and heat. It is a combustible, organic, and sedimentary rock, which is mostly composed of carbon, oxygen, and hydrogen.

山西同比恢复性生产、但东部省份预计产量下降，进口端主要产煤国产量及出口量无大幅增长预期、进口量有望环比下降，煤炭供给预计有所收缩。伴随后续新增产能受限且落后煤炭产能持续退出，国内煤炭增量产能主要在新疆，未来“疆煤外运”将成为调节供给的重要方式。而国际主要煤炭出口国产量及出口量均无大幅增长预期，全球供应格局较稳定。

澳洲锂矿是全球最容易开发的锂辉石资源，当地矿业发达、法律法规齐全、基础设施良好，但与市场此前所认知不同的是，澳洲锂矿成本高于预期，主要是由于老矿山品位下降、澳洲锂矿是全球最容易开发的锂辉石资源，当地矿业发达、法律法规齐全、基础设施良部分矿山由露采转地采、新矿山投产初期成本较高等因素影响，在当前国内进口锂辉石精矿价格在750-800美金/吨的底部范围内，澳洲锂矿能盈利的矿山并不多；南美盐湖资源储量丰富且品质高，但开发难度大，存在环评审批、高海拔、淡水资源、配套基建等多种因素的限制，需要大规模的资本开支、成熟的技术水平和项目团队支持，另外与市场此前所认知不同的是，南美盐湖成本高于预期，尤其是对于一些新投产的项目而言，爬产周期较长，投产初期成本较高，且在阿根廷还存在一定汇兑损失的风险。

人形机器人材料篇-稀土永磁：电与力转换最佳载体，迎接放量大时代

电力消费新旧动能切换，我国电力需求推演和能源资产启示 气温偏高和传统工业放缓背景下 4Q24 国内发用电量增长放缓，我们认为国 内电力需求正在经历新一轮的新旧动能切换：传统制造业在高质量发展要求 下供给侧逐步出清或将继续拖累用电增速；而 DeepSeek 为首的 AI 开源大 模型的成功，假以时日或将推动 AI 多模态训练、AI 智能体（机器人、智驾） 等场景对算力和电力需求非线性增加。综上，我们认为今年我国电力需求、 煤炭量价或前低后高，在 2026 年后新动能有望接替旧动能带动新一轮增长。

商业深海采矿 - 行业报告 - 2025 年 2 月

煤炭与消费用燃料行业：如何看待当前焦煤商品与权益？-长江证券

根据 IEA 数据，2024 年全球煤炭产量预计将略有增加，与煤炭需求放缓一致。主要增产国：2024 年中国原煤产量 47.6 亿吨，同比增长 1.3%；2024 印度尼西亚原煤产量 8.4 亿吨，同比增长 7.8%；2024 年印度原煤产量 10.8 亿吨，同比增长 7.2%。主要减产国：2024 年 1-11 月美国原煤产量 4.3 亿吨，同比-11.9%；2024 年 Q1-3 澳大利亚原煤产量 4.0 亿吨，同比-0.6%；2024 年 1-11 月俄罗斯原煤产量 3.9 亿吨，同比-1.4%。

2024年全年全国原煤产量整体呈现逐季攀升的态势，全年总产量达476078.8万吨，同比增长2.2%。其中内蒙古的产量增长最为明显，从一季度的32404.1万吨逐步攀升至四季 度的34956.9万吨，其中，第四季度产量同比增速高达12.86%，成为全国增量的主要来源。与此同时，山西产量波动较大，一季度与二季度产量同比各自下降18.47%和8.14%，三季度实现了约0.46%的短暂回正增长，四季度产量同比再次下跌了3.02%，全年山西产量占比降至约26.73%。此外，陕西产煤表现相对平稳，一季度同比下跌0.84%，但后三季度产量同比实现了逐步回升，四季度增速可达1.9%，全年产量78009.6万吨，约占全国16.39%。总体上，2024年全国原煤产量逐季回升，内蒙古增产显著，山西波动下降，陕西小幅回暖。

本周秦港价格周环比下降，产地大同价格周环比下降。港口动力煤：截至2月20日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价 723 元/吨，周环比下跌 20 元/吨。产地动力煤：截至2月21日，陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 625 元/吨，周环比下跌 60.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）514 元/吨，周环比下跌 61.0 元/吨；大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）568 元/吨，周环比下跌 28 元/吨。国际动力煤离岸价：截至2月20日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 89.8 美元/吨，周环比持平；ARA6000 大卡动力煤现货价 95.6 美元/吨，周环比上涨 1.0 美元/吨；理查兹港动力煤 FOB 现货价 79.3 美元/吨，周环比下跌 0.3 美元/吨。