全球乳制品消费以液体奶和奶酪为主，将乳制品折算为原奶，液体奶、奶酪、黄油、全脂奶粉、脱脂奶粉占比分别为40%、26%、13%、11%、10%。（其中奶粉：原奶按照1:8，奶酪、黄油：原奶按照1:6）

上周（2016 年9 月26 日-9 月30 日）农林牧渔（申万）上升1.4%，跑赢沪深300 约1.0 个百分点，强于整体大盘0.8 个百分点，位于申万28 个行业第16 位。农林牧渔子行业中，种子生产表现最好，跌幅为0.5%；农业综合表现最差，跌幅为4.2%。

全球各国农业发展模式各不相同，但值得学习和借鉴的是：成功的农业发展路径极都是一条农业工业化之路，农业科技化之路，一条改造传统农业之路。以色列农业先天资源极度匮乏，但其通过发展转基因基因技术、滴灌技术开展高附加值的经济作物种植，闻名于全球农业。

针对此前新疆阿勒泰出现非法种植转基因玉米一事，农业部官员 9 月 5 日表示此事是研发单位有意为之，种子是从国外偷窃而来，农业部正与有关部门研究将转基因违法经营纳入《刑法》。

7 月份以来，农业部相继发布两个动物疫苗行业调整政策，动物疫苗市场化进程将明显提速！政策一方面调整强免品种，17 年猪瘟、蓝耳退出招采，口蹄疫及禽流感推行“直补”；另一方面，鼓励创新。研发的口蹄疫、高致病性禽流感疫苗品种，其免疫综合效果明显优于现有强制免疫疫苗的，可新增指定生产企业。

环保政策实施加严加速猪场拆除，养殖户被动去产能，环保政策的实施将继续维持猪肉价格。能繁母猪存栏量继续下降，年内大幅回升概率不大，猪周期确定拉长，猪肉价格将会继续在高位波动，但是难回上半年价格最高峰。肉鸡：节日提振需求效应有限，屠宰场为控制成本压低收购价格。

未来的增量主要在于强免苗的更新换代和市场苗的持续扩容；天康在这两方面优势突出，恰逢三大疫苗新产品上市，明年迎来爆发式增长。1）口蹄疫：收入占疫苗板块的 70%以上，过去两年受制于产能，主要保证招标苗供应；随着今年 8 月三车间改造升级完工，产能瓶颈突破、产品质量提升。

玉米价格下跌原料成本降低、行业供给收缩带来竞争环境改善，氨基酸受益养殖后周期需求量增加，人民币贬值利好出口等等。供需层面多重利好，有望支撑公司后继业绩较高增长。

基因工程疫苗伴随DNA 重组技术的发展而产生，其原理是用基因工程方法或分子克隆技术分离出抗原基因，再转入原核或真核系统使其表达，经纯化后制成疫苗，或者将病原的毒力相关基因删除或进行突变，成为不带毒力的基因缺失苗或突变苗。我们认为，虽然现阶段受生产成本和技术水平制约，基因工程苗使用量较少，短期内或是常规疫苗的补充，但长期看，在后期更高的产品质量、更多的防疫种类以及更严的生物安全等要求下，基因工程疫苗具有非常广阔的应用前景，有望成为传统疫苗的替代产品，预计其市场空间可达100 亿元。

中央深改组8 月30 日召开第二十七次会议，审议通过了《关于完善农村土地所有权承包权经营权分置办法的意见》，提出深化农村土地制度改革，实行所有权、承包权、经营权“三权分置”。意见明确指出，要牢牢坚持土地农民集体所有，严格保护农户承包权，任何组织和个人都不能取代农民家庭的土地承包地位，都不能非法剥夺和限制农户的土地承包权；要放活土地经营权，在依法保护集体所有权和农户承包权的前提下，平等保护经营主体依流转合同取得的土地经营权，保障其有稳定的经营预期。