[金属制品业,] [2020-01-03]
追本溯源，2018-2019 年钢铁行业盈利的本制是电炉-高炉成本差异。过去我国钢铁行业的供给主要来自于高炉产能和不合规的中频炉，而电炉主要用于生产难熔合金等特钢产品。2017 年打击“地条钢”后，逾7000 万吨的电炉产能复产并用于生产普钢产品，螺纹钢、热卷等大宗商品的定价模式由高炉-转炉转变为生产成本更高的电炉定价。电炉与高炉-转炉间的成本差异成为长流程企业的利润，亦是2018-2019 年我国钢铁行业高利润的主要来源。
[铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业,] [2020-01-03]
2019 年航空行业回顾：“特殊因素”致供需双弱。2019 年1-11 月行业旅客人数增速8.1%，RPK 增速9.6%，ASK 增速9.5%，客座率同比略增0.1 个百分点。
[铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业,] [2020-01-03]
我们建议投资人沿着（1）景气上行、（2）国企改革、（3）科技创新三条主线把握2020 年航天航空板块的投资机会。2020 年是十三五收官之年，我们认为，五年计划末产品集中交付及结算是推动企业2020 年业绩增长的主要动力，国企重组、混改、科研院所改制、定价议价规则改革等为企业注入新的成长契机动力。国产大飞机、商业航天、航空发动机、北斗导航等重点科技创新项目的商用为企业带来新的发展机遇。
[铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业,] [2020-01-03]
2019夏秋时刻增速大幅回升，市场担忧供给即将放量，但夏秋航季实际ASK增速回落至10%以下，并未大幅增长。
[金融业,] [2020-01-02]
[卫生和社会工作,] [2020-01-02]
[金融业,酒、饮料和精制茶制造业,] [2020-01-02]
[文化、体育和娱乐业,] [2020-01-02]
[卫生和社会工作,公共管理、社会保障和社会组织,] [2020-01-02]
[公共管理、社会保障和社会组织,采矿业,] [2020-01-02]
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