上周猪价回落，出栏体重有所上升。根据涌益咨询数据，上周生猪价格为16.37 元/kg（上上周 16.49 元/kg）；出栏均重继续上升，上周生猪出栏均重在 123 公斤（上上周 122.81 公斤）。行业加速去产能将很快到来；8 月份官方能繁母猪数据有所超预期，而目前 9 月份以来仔猪价格加速下跌，最新断奶仔猪价格最低已跌至 180 元/头，外销仔猪深亏（头均成本350-400）。

8 月农业部能繁母猪存栏减少 0.7%，弱预期下产能减量或持续。农业农村部数据表示，2023 年 8 月末能繁母猪存栏量为 4241 万头，环比减少 0.7%。8 月全国平均生猪出厂价 17.07 元/公斤，行业预期盈利 37.28 元/ 公斤，猪价上行后，市场未能如期修复预期，8 月能繁母猪出现了超预期的减量，同时减量幅度大于 7 月。通常而言，养殖端根据当期盈利水平调整生产决策，但随着规模化水平的提升，生产决策在当期的盈利之下附加预期。

微软宣布 GPT-4 加持的 Microsoft 365 Copilot 将于 11 月 1 日面向主要客户如毕马威、Visa、通用汽车等全面推出。这是 AI 在 B 端行业应用的商业化突破里程碑，时间点完全符合我们在 6 月开始所做的预测。其意义远不局限于美国国内、也不局限于办公软件、更不局限于应用端，而是对全球行业软件应用和算力端都有较大的促进作用。对二级市场而言，这一长期应用的突破对短期 估值修复有现实意义。

随着Windows Copilot正式推出，Windows Copilot让用户可以用人类语言与操作系统进行交互，并且Windows Copilot将会成为一个超级庞大的生态入口，通过插件连接万物，整个AI应用侧市场迎来重要突破，AI算力需求也将进一步提升。

9月 LPR 维持不变，受政策利好百城二套房贷利率明显下行。央行授权全国银行间同业拆借中心公布，5年期以上 LPR 为 4.2%，自7月以来已连续3个月保持不变。据贝壳数据，9月全国百城首套主流房贷利率为 3.9%，环比持平；二套为 4.57%，环比下降 24bp。9月二套主流房贷利率明显下行，主要是在“ 831”信贷新政下 ，二套住房商贷利率政策下限调整为不低于 LPR+20bp，推动二线、三四线城市二套利率环比分别下行 26bp、25bp；目前一线城市中广州房贷利率也迎来下调，我们认为未来主流房贷利率有望进一步降低。

安徽省经济发展具韧性，徽酒抢占部分名酒市场份额。1）我们认为，白酒消费复苏呈现哑铃型态势：高端白酒的礼品、金融属性较强，消费人群较为固定、价格敏感性低，因此整体相对稳定；次高端的消费场景主要包括：婚喜宴、商务宴请、朋友聚饮等，后两者受经济影响较大，可选性较强。我们看到次高端价位的剑南春和青花汾 20 凭借品牌力和香型优势实现强抗周期能力，而更多卡位次高端价位的单品增长放缓；部分地产酒受益于强势省区消费结构性升级，增速较快。2）受益于长三角一体化战略发展、新能源汽车等新兴产业投资加码，安徽省近年来固定资产投资增速明显高于全国平均水平。23 年上半年，宴席消费场景恢复，徽酒借助机会加大渠道费用投放力度等举措，抢占部分名酒市场份额。

深耕多肽原料自主研发创新，国家级“专精特新”小巨人企业。浙江湃肽生物股份有限公司成立 于 2015 年，主要从事多肽产品的研发、生产、销售及相关服务，是一家具备先进、高效的多肽合成、纯化和规模化生产能力的国家级“专精特新”小巨人企业，设有浙江省博士后工作站和绍兴市院士专家工作站。公司以关注人类健康、美丽为经营宗旨，凭借业内领先的多肽合成和修饰核心技术优势，为下游客户供应多肽化妆品原料和多肽医药产品及提供相关服务。

截至 9 月 1 日，2023 年以来通信行业（申万）上涨了32.14%，在所有一级行业中排序第一，市场关注度和认可度逐步提升。涨幅跑赢沪深 300 指数涨幅（-2.07%）34.21 个百分点，跑赢创业板指数涨幅（-10.50%）42.64 个百分点。今年以来，在数字经济、AI 算力等核心主题驱动下，通信板块从近三年的低迷行情中走出，步入高景气向上的新阶段。截至2023年9月1日，通信行业（申万）估值 PE-TTM 为 29.86，仍处于历史估值中枢靠下位置，同期沪深 300 PE-TTM 为 11.71，创业板指数 PE-TTM 为 30.70。

8月25日国常会审议通过《关于规划建设保障性住房的指导意见》。 会议指出，推进保障性住房建设，有利于保障和改善民生，有利于扩大有效投资，是促进房地产市场平稳健康发展、推动建立房地产业发展新模式的重要举措。要做好保障性住房的规划设计，用改革创新的办法推进建设，确保住房建设质量，同时注重加强配套设施建设和公共服务供给。

据国家发展改革委8月17日消息，为全面贯彻党的二十大精神，深入贯彻《2030年前碳达峰行动方案》有关部署，加快构建废弃物循环利用体系，促进退役风电、光伏设备循环利用，国家发展改革委等六部门发布关于促进退役风 电、光伏设备循环利用的指导意见。 其中提出，支持光伏设备制造企业通过自主回收、联合回收或委托回收等模 式，建立分布式光伏回收体系。鼓励风电、光伏设备制造企业主动提供回收服务支持第三方专业回收企业开展退役风电、光伏设备回收业务。