随着逐步复工新能源汽车销量和动力电池装机量降幅收窄；加大投入 企业纷纷布局上游材料市场；电池企业增资扩建提升竞争力；合资合作 共同推进动力电池产业化发展。

本月5G 相关政策密集出台，运营商2019 年报陆续发布，5G 相关投资计划也随之公布。行业内公司相继发布一季报，受疫情影响，一季度5G 建设或有所延迟，但是一季度被耽搁的进度有望在二季度及下半年追回，5G 相关的需求只是暂时延迟并未消失，行业全年仍有望保持高速增长，不必过于局限一季度业绩，半年报业绩更具有参考意义。

2月新能源汽车产量约1.19万辆，同比下降77.4%，动力电池总量为0.6GWh，其中乘用车部分动力电池装机量523.00MWh；同比2019年2月的2.25GWh，下降幅度为73.4%。在超过100辆产量的15家企业中，出现了不少造车新势力企业。宁德时代主要客户由蔚来、广汽乘用车、威马汽车、北京新能源等几家客户支撑，257.9MWh；特斯拉在2月10日复工，20天生产近4000辆，上量非常快；3月份预期会进一步拉高产量。比亚迪本月的装机量主要以乘用车为主，跌幅严重，被松下反超，LG也紧随其后。

中国是全球最大的半导体消费市场，随着产能逐渐向中国转移，叠加国家扶持创建的良好政策环境，中国半导体产业链公司迎来了绝佳发展机会，本土半导体厂商的替代空间巨大。半导体设备作为半导体产业进步的核心发动机，踏着 “摩尔”的旋律，每更新一代半导体工艺制程，则需新一代更为先进的制程设备，未来3nm 时代1 万片/月产能需要约100亿美元的投资，比10 年前增加了12 倍。其中65%~70%投资额将投入到设备领域。随着5G、人工智能和万物互联等先进制程需求增长，投资需求向设备端传导，对半导体设备需求日益增长，Semi 预计，19-21 年全球设备市场销售规模分别为576/608/668 亿美元，复合增速约8%，其中中国市场增速快于全球市场，约为10%~16%，从具体项目来看，未来3 年中国有超过20 家FAB 厂扩产或新建，测算设备投资规模达760~830亿元，目前设备平均国产化率仅5%~10%，大部分细分设备市场份额均由海外龙头占据，国内设备厂商正从难度较低到较高的设备逐步实现从0 到1 的突破，在当前政策、资金等充分支持及国内需求大幅向好的背景下，半导体设备产业链国产化有望提速，龙头公司成长空间巨大，将迎来高速成长期。建议重点关注半导体设备龙头北方华创、中微公司以及半导体真空泵国内龙头汉钟精机。

《关于构建现代环境治理体系的指导意见》的发布，反映了国家对环境治理的高度重视，对未来5 年行业发展方向有指导意义。此外，今年以来专项债明显侧重环保行业，板块有望迎来全面的估值修复机会。我们认为水环境治理、固废产业链两个领域在未来将维持高景气度。推荐国内高标准污水处理引领者，膜法水处理龙头碧水源(300070.SZ)；拥有优质运营资产、优异现金流的瀚蓝环境(600323.SH)；具有丰富流域、黑臭水体等治理经验， 拿单能力强的博世科(300422.SZ)。建议关注研发实力强劲的新能源环卫装备龙头盈峰环境(000967.SZ)；网格化监测领先者先河环保(300137.SZ)；深耕土壤修复，具有丰富经验的高能环境(603588.SH)。

疫情影响下，PMI 断崖式下跌，工业机器人短期需求或遭冲击，行业长期发展潜力巨大。继2020 年1 月份制造业PMI 已回落至荣枯线50%，2 月份PMI 大幅下跌至35.7%，较前值回落14.3pct，下游制造业对工业机器人的短期需求受到冲击。但是长期来看，疫情有望催生企业自动化需求，目前行业也积极推进国产化与国际化的进程，推进跨界合作寻求新发展。随着国内产业链逐步完善，此轮行业复苏将伴随着国产化率的提升。建议关注具有核心技术、未来有可实现国产代替进口潜力的机器人企业。

2019年1-12月，全国房地产市场运行呈现以下特点：一是全国房地产开发景气指数小幅回落；二是房地产开发投资增速延续小幅回落态势，年内首次跌破两位数；三是房地产开发企业到位资金状况持续改善，增速提高；四是土地购置面积降幅持续收窄，土地市场低位回暖；五是商品房施工面积增速环比持平，新开工面积增速回落，竣工面积增速转正；六是全国商品房销售面积增速同比负增长，销售额增速回落；七是全国70个大中城市商品住宅销售价格涨幅总体稳定。

2019年1-12月份，电力行业整体运行平稳，全国电力供需总体平衡。从主要运行指标来看，电力、热力生产和供应业固定资产投资仍保持负增长态势，且电网投资同比继续回落，电源投资增速继续回升。全国电源新增发电装机容量不及上年同期，全国发电设备容量低速平稳增长，全社会发电量增速处于较低水平。全社会用电量保持平稳增长，且电源结构继续优化，第三产业和城乡居民生活用电量对全社会用电量的拉动作用明显。此外，电力行业经营状况继续向好，利润总额同比较快增长。

电信主营业务收入增速低迷。2019年1-12月，电信主营业务收入累计完成13114.1亿元，同比增长0.8%，增速比上月回升0.3个百分点比上年同期下降2.2个百分点。整体来看，电信主营业务收入增速低迷主要是受提速降费政策以及三大运营商业务转型困难影响。

2019年12月19日，国家卫生健康委办公厅发布《关于进一步做好国家组织药品集中采购中选药品配备使用工作的通知》（以下简称《通知》）。《通知》要求，医疗机构要畅通优先配备使用中选药品的政策通道，保证完成约定用量。