2023 年6 月，在白酒、啤酒等板块的带动下，食品饮料板块整体上涨。子板 块的市场表现有所分化：酒饮板块表现较好，而食品板块延续弱势。回顾1 至6 月，食品饮料板块累计录得跌幅-6.69%，市场表现位居一级行业中的倒 数第四，略好于商贸零售、美容护理、房地产和农林牧渔。

本周HTI 跟踪的六类消费品成本，啤酒现货小幅上扬，其他成本指 数均有回落。具体来看，本周包材现货端，铝材期、现走势不一， 现货小幅上涨0.66%，期货领跌1.24%，玻璃期货和塑料期货分别 下跌0.99%/0.50%，其他价格基本较上周持平。直接原材料部分， 端午节后大麦价格出现年内首次反弹，本周领涨4.26%，豆粕、小 麦现货和大豆、小麦期货分别上涨0.70%/0.54%/0.81%/0.36%，下 跌品种中，白糖现货高位震荡，期货价格大幅下跌3.89%，棕榈油 现货、期货分别走弱2.23%/1.11%，鸡肉和蔬菜价格下行2.17%/ 1.18% 。能源方面， 本周柴油现货价格持平， 布油期货下跌 4.80%，环比上月下跌2.93%/6.09%。

白酒优先布局确定性、外部环境向好加配弹性：行业的基本逻辑未改变，若外部挑战加剧，则优选品牌护城河宽的 茅五泸高端酒与渠道壁垒高筑的区域龙头徽酒、苏酒等，可能面临的风险是价格段下压带来的需求替代；组合排序建 议：推荐【贵州茅台、五粮液、泸州老窖、古井贡酒、迎驾贡酒、今世缘、金徽酒、伊力特、老白干酒】等。如外部 环境向好，行业升级扩容，次高端、高端弹性可作为首选。组合建议：推荐【贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾 酒、舍得酒业】、关注【酒鬼酒、水井坊】等。

自疫情以来，单身经济、宅经济、懒人经济、Z世代速食消费升级、轻烹饪理念等各种因素，让预制菜行业迎来了天时地利的黄金时代，成为当下热门话题和新晋风口。中国预制菜总消耗量达174.72万吨，人均预制菜消费量8.9公斤，远低于日本人均预制菜消费量23.59公斤。我国预制菜行业发展空间较大，预计到2025年中国预制菜市场规模将突破8300亿元。

Equipment Type: All other coextruded bags, pouches, and liners, used for non-food This industry comprises establishments primarily engaged in manufacturing basic organic chemicals (except petrochemicals, industrial gases, and synthetic dyes and pigments).

动销同比改善 ，价格维持平稳。根据美团数据，生活服务消费额同比+60%，跨地市游客日均消费同比+190%；根据商务部数据，节令民俗、升级类商品明显增长，重点监测企业粽子销售额同比+64.3%，品味美食、观影看展、避暑戏水、野餐露营等休闲消费持续升温，同比+18.5%。分地区：大部分省市重点监测商贸企业销售额同比+10%以上，天津、扬州增速居前，分别为38.1%/29.3%；相较2019 年，徐州、天津、四川增长显著，增速分别为13.6%/23.3%/14.4%。

据兴证全球策略团队，无论是地缘政治、港股资金面或是基本面的预期，只要出现边际改善，港股“底部拉锯战”都有望迎来short cover 驱动的反弹。从布局节奏上，我们认为，随着港股反弹，可以适时布局短期有旺季行情+成本改善催化的啤酒板块，首推华润啤酒（00291.HK）。中长期，乡村振兴、共同富裕主线中，深耕下沉渠道的公司包括达利食品（03799.HK）、康师傅控股（00322.HK）、统一企业中国（00220.HK）、华润啤酒（00291.HK）、青岛啤酒股份（00168.HK）、农夫山泉（09633.HK）。猪周期方面，能繁母猪去化仍需要时间验证，建议关注成本控制能力较强、生鲜猪肉业务发展迅猛的中粮家佳康（01610.HK），猪后周期的阜丰集团（00546.HK）亦有配置机会。绝对收益投资者可以关注高股息标的：统一企业中国（00220.HK）、康师傅控股（00322.HK）。

疫情影响逐渐减弱，关注消费复苏进展。 当前疫情对于线下出行的影响逐渐减弱， 线下消费场景渐次恢复、企业推进复工复产，23 年以来我国社零总额月度同比增幅 逐步扩大，疫后消费复苏为推动食品饮料板块行情的主线。经济温和复苏下，偏刚 性需求的高端酒、乳制品相对受益。建议下半年需密切关注消费复苏进展。

The global instant noodles market is expected to grow at a significant rate during the forecast period and there are various factors driving the growth of the market. Instant Noodles are becoming increasingly popular followed by Rise in Per Capita Income and Disposable Income is majorly driving the market growth. Demand for new flavors provide a lucrative market to the existing players. However, Processed foods are being avoided by health-conscious consumers and Increase in the price of raw materials is restricting the growth of the market. Whereas issues with branding and rising competition are the challenges for the market