2018年11月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.4%（以下增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率），增速比10月份回落0.5个百分点；环比增长0.36%。1-11月份，规模以上工业增加值同比增长6.3%，增速较1-10月份回落0.1个百分点。

投资要点：我们复盘了自2007年保险公司上市以来的基本面情况、股价表现、估值水平，聚焦保险板块历次独立行情并深入剖析成因，同时回顾了个股表现差异的产生时点及驱动因素。以下为保险股十年复盘系列之三：保险股独立行情回顾与个股表现差异成因解析。

消费电子轻薄化需求造就软包锂电池霸主地位。以手机为代表的便携式消费电子产品对“轻”、“薄”的追求与软包锂电池核心优势匹配；且消费电池产品的高度同质化、市场集中化使得软包电池规格高度一致，建立产品一致性优势，确立了软包电池在消费领域的统治地位。

长租公寓指的是房源分布集中（整栋或整层），由专业品牌房屋租赁企业 进行统一装修、统一配备家具家电、集中运营，有公共空间且一般租期为半年 及以上的租赁式住房。相较于传统的分散式、个人住宅等租赁型产品，长租公 寓主要有房源集中、品牌标识性强、有公共空间、租期更加稳定的特点。从全 国范围来看，集中式品牌长租公寓主要分布在一线城市，而在人口流入及经济 基础较好的二线城市也有分布。根据链家研究院的数据显示，截至2018 年年 初，我国北上广深四大一线城市公寓数量占比60%，租金规模约324 亿；二线 及其他城市以杭州、南京、苏州及西安为代表，公寓数量占比40%，年租金规 模约86 亿。目前长租公寓市场以租金差的盈利模式为主，同时也出现了利用 房地产信托投资基金（REITS）的轻资产的新盈利模式，但整体而言，由于前  

十三届全国人大一次会议房地产税征收问题再次掀起了热议。中国房地产税的征收必须考虑中国国情，基于土地公有制的房地产税征收和土地私有制国家的不一样。房地产税是世界大多数国家都普遍采用的税收制度和税种，随着我国个人财富的集聚，房地产作为家庭的主要财产，房地产税的征收会起到收入调节的作用；同时作为地方政府的主要收入，能够为公共基础设施建设和公共服务提供资金来源。但是，必须看到房地产税是一种财产税，其征收的对象是财产所有权人。

通信行业营收和净利润保持稳定增长。2017 年度营收 7643.57 亿元，同比增长 10.52%；净利润 198.98 亿元，同比增长 22.91%。2018 年三大运营商预计资本支出合计 2911 亿元，同比下降 5.13%，明后年资本开支有望触底反弹。云计算行业的快速增长带来了IDC行业需求，同时IDC行业经过一轮的洗牌，未来三年仍然可以保持 30%的成长速度。北斗组网全球加速，军改落地后订单有望恢复，北斗高精度的应用正在逐步推广。 

从 2018 一季报看，上市零售板块主要 52 家公司营收同比增长 11.51%， 归属于上市公司股东净利润同比提升 14.67%，行业整体向好。其中，百货 板块持续复苏，毛利率不断提升；超市板块收入增速突破两位数，但内部 分化严重；电器连锁苏宁易购全品类、全渠道发力，业绩表现抢眼。饰品 方面，周大生表现突出；物业经营方面，美凯龙收入增速 25%，富森美收 入增速 9%，家居卖场龙头收入表现靓丽。维持行业“增持”评级，看好 各子板块优质龙头企业。

电力用户的业扩报装容量直接影响着地区用电的未来增长空间。以容量与用电量间的关系研究作为切入点，应用大数据分析的方法研究了各用户多种类型的业扩容量转换为用电量的周期特征，从电量产生的机理出发，分析了业扩业务产生后电量的变化情况，可以为后续的电量变化空间的科学预估提供全面的信息支撑。

上周 41 个重点城市新房合计成交 530.4 万平米，环比上升 9.7%；1 月截止上周合计成交 867.7 万平米，环比去年 12 月下降 11.3%，较去年 1 月下降 19.9%，其中当月月成交同比较 12 月下降 3.9 个百分点。其中， 一、二、三、四线城市上周成交面积分别环比变化： -25.8%、 -12.6%、+2.6%、 -3.7%，当月月成交同比分别为：-41.0%、-1.2%、-41.7%、+6.8%。16 个重点城市住宅可售面积为 6,819.9 万平米，环比下降 1.3%；3 个月移动 平均去化月数为 7.9 个月，环比下降 0.1 个月。

All economic indicators, unless otherwise specified, are for mainland China and exclude the SAR regions of Macau and Hong Kong.