目前产品报价为45000 元/吨左右，可以明确的说，TDI 绝对是2016 年的明星品种，产品价格从年初11500 元/吨上涨到目前的45000 元/吨，目前TDI处于非常关键的价位，下游海绵等生产企业已经出现了停产观望，贸易企业的库存量也相当比较少，但是生产企业继续提高产品价格，例如甘肃银光报价50000元/吨，应该说TDI 僵持在目前的价格区间，盘整的越久价格上涨的概率越高。

本周化工行业景气度普遍进入景气周期，丁二烯、TDI 价格持续上涨。工业和信息化部发布了《石化和化学工业发展规划（2016-2020 年）》。投资策略上，建议关注农药等寻底趋于明朗的子行业和整体发展健康的TDI、钛白粉、聚氨酯，以及行业变革带来的机会，推荐油气改革、化工新材料，关注农资板块。

我们持续推荐基本面亮点突出，业绩增长确定的公司，如：赛轮金宇：随着国内半钢胎替换市场的启动，面临重大历史发展机遇。公司作为最优秀的半钢胎的民族轮胎企业，如果能够把握这次历史机遇，将有希望成为具备国际竞争力的民族轮胎品牌。此外，越南工厂明年贡献盈利促使公司重回高增长通道，强烈推荐。

截止10 月21 日，甲乙酮华东市场价维持6300 元/吨，丙酮华东市场价下跌200 元/吨至5800元/吨，周跌幅3.33%；甲乙酮-丙酮价差500 元/吨。二者作为工业用有机溶剂具有较强替代性，但甲乙酮比丙酮性能好，历史来看甲乙酮比丙酮均价高约1000 元/吨，仍然高于当前水平。我们仍看好甲乙酮价格在供需改善、厂家维稳和丙酮推动下持续上涨，强烈推荐齐翔腾达，公司综合利用项目二期已投产，业绩有望继续环比改善，同时靠近年底汽柴油国IV 升国V 的时间窗口，大概率迎来密集的新闻政策催化。

需求侧拓展，供给侧量升价落；石墨烯行业处在产业化的黄金时代前夜。石墨烯有公认的高导电率、高导热、轻质和强韧等现象级性能，被誉为“工业味精”，而其产业化一直受制于高成本。随着下游应用延伸，其在储能、导电油墨浆料、复合材料等多个领域已实现产业化应用。

集成电路分为上游材料、设备、设计、制造、封测等环节，其中华天科技为国内三大封测龙头之一。公司在封装领域布局全面，天水华天布局传统封装，西安华天布局中高端封装，昆山华天布局先进封装。公司具有优秀成本管控能力，历年来华天科技毛利率和ROE 平均高于通富微电和长电科技，2011 年到2015年四年净利润复合增长率为41.76%，我们预计未来三年的净利润将达到28%。

从盘面来看，昨天上证综指震荡下跌0.5%，下探至5 日线上方，特别是中字头股尾盘大多被砸，此前连续大涨的煤炭板块、债转股等概念也大幅回调。从驱动因素来看，近期债券市场连续回调，显示短期市场资金面还是偏紧。从流动性的角度看，这种不利影响也会传导至A 股并形成利空。建议投资者保持谨慎，短期关注防御性板块、以及抛压盘不大的次新股。

元年科技发布2016 年第一次股票发行认购公告及关于《 2016 年第一次股票发行认购公告》的更正公告。公司本次股票发行的价格为人民币6.20 元/股，发行股票数量不超过17,971,933 股（含17,971,933 股）。

息差收窄放缓，觃模增长乏力，资产负债结极调整。近年来杭州银行净息差逐年收窄，与行业趋势一致，2016 年上半年净息差为2.12%，较年初收窄11BP。相较于A 股上市城商行，绝对水平高于宁波、北京和江苏，低于南京和贵阳。

四季度主题事件多，但更多偏重个股行情。四季度军工行业事件性亮点较多：包括航天发射、大型展会、新装备亮相以及民参军政策落地等等，但我们认为现在市场环境下，事件性亮点难以形

成军工板块性行情，更多的体现为个股行情。