我国险资出海主要受保监会和外管局的监管：保监会自 2012 年起逐渐放宽险资境外投资的限制，目前规定投资种类涵盖货币市场类、固收类、权益类及不动产，投资余额不得超过上年末总资产的 15%，投资区域包括 45个国家或地区。同时，保险公司还需要在外汇管理局批准的额度范围内从事投资活动，但关于批准额度的具体标准等问题，并没有明确标准。

总体来看，行业 2016 年保费增速仍然保持一个较为快速的增长。虽然在投资业绩上行业面临较为巨大的挑战，但得益于前年较高的投资分红和本就偏低的保险覆盖率，今年行业保费整体增速仍然表现良好。截止今年 9月，前三季度行业寿险保费收入 1.83 万亿元，同比增速 43.6%，财险保费收入 6824.8 亿元，同比增长 8.97%。

人口红利拐点出现后，预计整体投资增速持续下行将是常态。细分来看，未来地产投资增速可能持续下行，基建投资仍将是对冲器；此外，轨道交通、水利、电力、地下管廊和海绵城市或成未来投资增长新亮点。在投资下行、市场竞争日趋激烈的背景下，行业集中度逐步提升将是未来的大趋势，上市公司凭借其平台、资本等优势有望脱颖而出，进行行业整合。

国务院常务会议确定落后产能必须坚决淘汰，不得搞等量置换。

在家用电器普及率日渐饱和，行业整体增速放缓的大环境下，厨电细分板块仍具有较大的成长空间，龙头整合空间大；空调行业经历去库存周期后迎来拐点，预计基于目前的低基数未来将放量增长。

行业格局保障龙头议价权，有能力转嫁原材料价格上涨压力，但最终取决于龙头的策略选择。

第一维度：估值底已至，精选低估值真成长。第二维度：政策支持力度加大的主题板块。第三维度：未来确定性被反复验证的趋势性机会。第四维度：真空期阶段，落地性明显的领域。

2016 年以来，计算机行业二级市场表现不佳，概念井喷然而大面积熄火，与业绩爆发形成强烈反差。我们认为出现这种反差的主要原因是：行业高增速来源于并表，而市场对并表高峰早有预期，并在2015年牛市中放大反映出来；随着并购的大幅放缓和对赌协议将集中到期，业绩风险和商誉减值风险终将暴露，内生疲软问题显现，业绩增速将大幅回落。值得关注的是目前行业商誉资产总值已达到706 亿元，为2015 年行业总利润的2.37 倍，或成为最大的定时炸弹。

横向比较，计算机行业动态市盈率（TTM）居各行业第八位，低于电子板块估值，软件估值优势逐渐显现。

2016 年是人工智能行业发展突飞猛进的一年，在这一年，建立了无数新企业、开发了无数新技术、新应用。截至2016 年11 月，Venture Scanner 对全球范围内跨越13个种类，总计1485 家人工智能公司进行了追踪分析。据Venture Scanner 统计，这些公司的总融资金额高达89 亿美元。