分立器件是半导体的重要分支，2015 年全球分立器件销售额达607 亿美元，占半导体份额约18%。而功率器件是分立器件的重要部分，纯电动汽车半导体元器件用量达到673 美元，较于传统汽车增加了127%。而其中功率器件占到新能源汽车中半导体用量的50%。由于新能源汽车等新兴需求的驱动，正迎来发展的黄金时期，百亿空间可期。且半导体中，功率器件对先进制程的依赖度较低，该领域大陆与全球的差距较小，易于实现赶超。

本周共有 125 家发行人公告发行161 支债券，较上周公告发行的159 支增加了2 支；本周计划发行金额为1548.63 亿元，与上周计划发行的1321.68 亿元相比增加了17.17%。本周企业债8 支，发行金额为83.3 亿元；公司债10 支，发行金额为157 亿元；中期票据25 支，发行金额为343 亿元；短期融资券6 支，发行金额为68 亿元；超短期融资券28 支，发行金额为385 亿元；定向工具15 支，发行金额为69.5 亿元；资产证券化40 支，发行金额为402.28 亿元；私募债29 支，发行金额为260 亿元。

中国快递业务量仍将保持~30%增长：1）供给刺激需求，快递和电商渠道下沉，低廉的快递价格和农村电商发展刺激网购人群持续扩张。2）中国快递分布不均，一二三四线梯级明显（图表18），

人均网购次数仍有较大增长空间；且电商各种促销会加速习惯养成：历史上，每年高峰11 月的月平均量会变成第二年的月平均常量。

完成收购，数字电视、空管、物联网三大业务齐头并进。2015 年公司完成非公开发行股票募集资金购买资产项目后，主营业务由数字电视产业扩展至空管产业和物联网产业。公司三大产业均具有良好的市场业绩和市场口碑，过去三年公司整体业绩保持增长（2013 年之后的业绩为合并财务报表后的业绩），其中2015 年公司营业收入达到33.35 亿元（YOY4.85%），实现归母净利润2.17 亿元（YOY8.43%）。

伊利蒙牛市占率持续提升，双寡头格局得到进一步巩固。伊利蒙牛2015 年全年主营业务收入之和占行业总体的32.7%，实力雄厚。2016 上半年两家公司在液态奶/UHT/冷冻产品的市占率之和分别为54%/60%/44%。伊利蒙牛已站在全球乳企角度布局业务，通过研究国外乳品企业发展路径，以期能够借鉴国外乳企的发展经验及规律。

終盤時，上證綜指報收於3025.87 點，上漲2.87 點，漲幅0.10%；深證成指報收於10583.40 點，上漲38.88 點，漲幅0.37%；創業板指數報收于2162.13點，上漲3.70 點，漲幅0.17%。兩市共成交3517 億元，成交量較前一交易日微降1.3%。

前海开源清洁能源主题精选灵活配置混合型证券投资基金合同于2015 年6 月16 日生效。根据《证券投资基金信息披露管理办法》、《前海开源清洁能源主题精选灵活配置混合型证券投资基金基金合同》、《前海开源清洁能源主题精选灵活配置混合型证券投资基金招募说明书》有关约定，前海开源基金管理有限公司决定对本基金份额持有人实施分红。截至2016 年9 月9 日，前海开源清洁能源混合A、前海开源清洁能源混合C 可分配利润分别为36,956,567.43、25,569,900.63 元。

国内货币政策延续收短放长思路，继重启14 日逆回购之后，上周央行重启28 日逆回购，这一政策将促进债市去杠杆，对资金面造成扰动，从而对股市影响也偏负面。投资机会方面，客户聚焦苹果手机产业链相关投资机会。伴随着IPhone7新品发布的造势升温，反观其主要竞争对手三星的Note7 爆炸事件还在发酵（三星大规模召回Note7），而苹果IPhone7作为中高端手机Note7 的替代品将显著受益，客户特别看好苹果电池相关概念标的。未来一周市场主要变量还是来自美日央行货币政策走向，短期需谨慎应对。客户关注日本央行即将公布的利率决定（可能会将政策重点从基础货币转向利率）；以及美联储FOMC 即将宣布的利率决定（9 月立即加息概率较低，但可能释放鹰派言论，短期对股市产生影响）等。

植保无人直升机有新进展，未来增量业绩贡献可期。公司公告，无人直升机项目有新进展，公司XV-2 专业级无人植保直升机在哈尔滨双城区完成了符合大田作业模式要求的超视距（达到550 米）、低高度（≤10 米）、额定速度（15 米/秒）的自主航迹飞行科目测试验证工作，达到了预期的测试目标。公司下一步将并行开展多架机的耐久性飞行测试工作，积累飞行时间，完成产品设计定型和量产准备。我们认为，随着植保无人机业务的稳步推进，哈尔滨双城区380 万亩田将是公司大田作业的起跑点，增量业绩贡献可期。