因工作原因，吴万善不再担任南方基金管理有限公司的董事长（法定代表人）。张海波继任该公司的董事长（法定代表人）。

B股暴跌突袭市场，上证B指重挫6.14%创9个月最大跌幅。上证综指收低0.74%报收3041.17点。国内商品期货夜盘涨跌互现。

顺丰借壳登陆资本市场 2016 年 5 月 23 日，鼎泰新材公告称， 拟置出全部资产及负债（对价 8 亿）与顺丰 100%股权（对价 433 亿）的等值股份进行置换。10 月 11 日，该交易获证监会有条件通过。顺丰2015 年（未经审计） 实现营业收入 473 亿， YoY+23.69%，毛利率20.42%；归母净利 19.67 亿， YoY+79.4%，

借沃尔沃完成研发和供应体系搭建+自主品牌加速冲击合资品牌市场，两大机遇助推吉利。吉利已借由沃尔沃建立了全球研发和供应体系，并且将由中欧汽车技术中心（CEVT）实现蚂蚁搬家式的技术吸收。同时国内自主品牌持续稳低端、攻高端，自主品牌的整体市占率在过去3年提升近10pp达到39%，10万元以上车型市占率过去4年提高7pp达到近12%。吉利有望凭借其日益提升的品质和口碑迅速占领自主抢夺合资市场的领军地位。

事级市场表现:年初以来汽车板块下跌6.2%，在29 个板块中涨幅表现居第6 位，其中商用车/乘用车/配件/经销商涨幅依次为-2%/-3%/-6%/-19%，汽车个股中表现最佳的为港股吉利汽车，港股广汽集团，A 股中通客车；重组股金马股仹。

智能网联汽车技术路线图即将确定，建议关注拥有核心技术和具备丰富产业链资源的企业。信息化软硬件方面首推在车联网和自动驾驶全面布局并掌握核心技术的四维图新，关注具备产业链资源由后装转前装并涉足商用车联网的索菱股份和智能交通基础设施的建设者千方科技，汽车零部件方面建议关注全球扩张并布局智能驾驶控制系统和车联网系统的均胜电子（中金汽车组），以及具备ADAS 制动核心技术且多线布局ADAS 算法和车联网系统及运营的亚太股份（中金汽车组）。

各细分排名全线上升。根据权威咨询机构IDC、中国信通院、Gartner、Frost&Sullivan,NWA2015 年统计，主要产品线（防火墙、入侵防御&检测，统一威胁管理，漏洞扫描，VPN）排名近乎全线上升。新推出主要产品线上升迅猛：VPN 推出后连续两年（2014、2015 年）位居市场第二，防火墙2015 年进入前三。

9 月CPI 同环比均回升，食品和非食品价栺的同步攀升是带动CPI 环比整体上涨。尽管CPI 同比较上月回升0.6 个百分点，但处于2%附近的水平显示通胀仌较为温和。我们认为后续食品价栺环比将因季节性因素趋势回调，而非食品价栺在石油和居住类的支撑下继续上升。预计10 月仹环比-0.1%，同比2.2%，四季度物价水平整体较三季度有所抨升，但将低于一季度的高点，年内通胀无忧。9 月仹PPI 同比53 个月以杢首次转正，环比涨幅亦有所扩大，煤炭和石油相兲行业是带动PPI 环比扩大的主要因素。PPI 同比的转正在意料之中，年内继续回升也是大概率亊件。工业品出厂价栺的改善将迚一步支撑工业企业利润的持续好转。我们认为，短期内煤炭与石油价栺将继续对PPI 环比形成较强的支撑，且钢铁价栺回落的空间亦不大。我们预计10 月仹PPI环比上升0.2%，同比上升0.6%。

美国是典型的地广人稀的国家，耕地面积全球占比13%，但总人口不足全球6%；种植业占农业总产值的比重将近50%。美国农业领先之处在于充分利用农业高产及低成本优势控制了全球农产品贸易市场份额的1/4，同时利用极低的成本优势控制了大豆及玉米等优势农作物的定价权。产销方面，2014 年美国粮食总产量达4.43 亿吨，占全球总

16/17 榨季，国际糖价继续上行最大的动力就是糖产量超预期下滑。印度持续高温干旱及水灾影响甘蔗种植，10 月底新榨季开始后产糖原料不足促糖超预期减产（此前预计2320 万吨，降幅8%，最新预测减产或达10%）；泰国情况与印度类似，干旱影响甘蔗种植，致新榨季原料减少，糖产量或继续下滑2.04%至960 万吨；巴西于4 月开始新榨季，因气候条件发生变化，8~10 月产量或受影响（产量占比45%），糖厂或提前收榨，预计巴西中南部甘蔗入榨量5.8~6.1亿吨，糖产量增幅将低于预期（增幅由7%下调至3.2%）