国土资源部、国家发展改革委等五部委联合出台《关于建设城镇建设用地增加规模同吸纳农业转移人口落户数量挂钩机制的实施意见》，明确到2020 年全面建立科学合理的人地挂钩机制政策体系。国土资源部规划司副司长周建春表示，城市发展与人口增长相适应需要建立进城落户人口与建设用地供应更加紧密的挂钩机制，实现土地城镇化与人口城镇化相协调。

清理冗余资产降低费用率。大股东嘉士伯（持股60%）计划2018 年前通过提升供应链效率节省成本15~20 亿人民币，为此重庆啤酒近三年关闭8 家亏损酒厂以提升效率，预计2016~2018年三项费率将有望从去年23.1%下降至20.3%、19.8%和19.5%。同时，因关厂暂告一段落，预计2016~2018 年间资产减值损失将逐年减少至1.4、0.6 和0.2 亿元（2015 年3.5 亿元）。

中潜股份作为国内潜水装备上市第一股，成立于 2003年， 2016年成功登陆创业板。公司主要从事海洋潜水装备等涉水防护装备及所需新型复合橡胶材料的研发和市场推广，核心产品包括潜水服及其配套装备、以及潜水服衍生品等；同时提供潜水培训、体验服务等潜水服务。

海外平台覆盖全球，一带一路开花结果。公司持续完善大海外事业平台和海外营销网络，深度参与“一带一路”国家战略。2015 年公司海外新签合同额突破千亿，同比增长42.2%，2016 年1-9 月同比增长35.2%。其中“一带一路”沿线新签合同额超过50 亿美元，海外业务成绩靓丽。

过剩行业龙头券收益率继续下行。上周（10.8-10.16）共有274只过剩行业相关债券成交，总成交规模为1075.25亿元，占上周信用债成交规模的6.57%。市场收益率以下行为主，我们选取周成交规模在10亿以上的26只债券，对其中债估值变化按照周成交金额进行加权平均，全周估值总体上下行10.26 BP。

按票房月度占比测算，2016 年总票房或将落于500 亿左右，远低于预期。票房不达预期或将滞后反映到银幕扩张速度上，时滞周期约为1-2 年。但在中长期，购物中心和县级影院仍有较大扩张空间。在总量判断上，我们认为应考虑人口分布特征选择对标国家，中国与美国相似，与日韩具有较大差异，因此我国的银幕分布形态将逐步靠拢美国，我国银幕较15 年保有量或有约1-2 倍的上探空间，天花板仍未到来，但已经进入增长的后半程，银幕的增速会逐渐趋缓。

本文分析了全球原油市场供过于求的局面和再平衡的可能时间点，并探讨了短期油价上升的阻力，分析了油气设备市场长期发展趋势和短期投资策略。我们认为低油价不可持续，油气市场有望2017年中期实现再平衡，建议投资者将油气设备重点公司列为2017年投资储备名单。更为关键的是，目前市场对油价上升是零预期，关注“预期差”带来的投资机会，给予油气设备行业“推荐”评级。

我们自6 月中旬对港股中资银行板块转向乐观。自6 月中旬以来，银行板块整体上涨22%，跑赢

国企指数10 个百分点。但自10 月份以来，银行板块下跌2 个百分点，主要原因在于核心城市相

继出台了趋紧的地产调控政策，市场担忧地产调控可能会降低房贷需求，加剧信用风险。但我们

认为投资者不必过于恐慌。

长三角地区资产质量有放缓迹象。长三角地区上市银行90 天以内逾期贷款放缓，不良生成额放缓，关注类未见放缓，虽然难言全面改善，确实有一些放缓迹象。不同区域表现有差异，浙江地区放缓显著，江苏压力放缓仍需确认。