继续推荐空调产业链及低PEG 龙头： 1）家电板块稳健基本面的价值属性在市场上进一步显现，继续推荐安全边际高的低PEG 家电龙头标的，首推小天鹅A，继续关注老板电器、格力电器。小天鹅A 将受益“估值底部+行业稳健增长+份额持续提升+垄断红利释放净利润率快速提升”，未来三年业绩CAGR 25+%确定性强，估值15 倍安全边际高，强烈推荐。2）空调产业链继续复苏，当前格力电器拥有高增长，低估值，高分红，业绩或有惊喜。上游配件龙头三花智控基本面扎实，在原材料波动期间有一定议价能力，17 年估值仅18倍，集团汽车业务继续孵化，建议关注。

1. 最新观点  4

1.1 重要报告 ............. 4

1.2 近期跟踪交流 ...... 4

2. 市场表现  4

3. 二月家电投资组合.... 8

4. 新闻与公告 .............. 9

4.1 行业新闻 ............. 9

4.2 公司公告 ........... 10

5. 风险提示 ................ 12