就业市场竞争升温，非学历职业教育迅速发展。学历职业教育2015年拥有近4000 万人次在校生，市场规模全球第一，未来我们将跟踪《民促法》三审的结果对学历职教体系的资本化路径保持跟踪。近年来伴随就业市场竞争升温，非学历职业教育步入快速发展的轨道，市场规模迅速扩大，2015 年市场规模约为5800 亿元。人才招录和资格认证考试培训、驾驶执照考试培训、企业管理培训、IT

培训为四大优质细分赛道。

交运板块市场变化（本周）：本周，沪深300 指数报收3328 点，上涨0.7%；申万交运指数报收2772 点，上涨1.2%，领先沪深300 指数0.5%。交运行业上市公司本周上涨55 家，未涨3 家，下跌33 家；全年上涨9 家，未涨0 家，下跌82 家。本周，个股涨幅最大的是铁龙物流，上涨13.16%；跌幅最大的是长江投资，下跌8.80%。年初至今，个股涨幅最大的是长江投资，上涨19.21%；跌幅最大的是锦江投资，下跌45.19%。

我国承包商海外新签合同稳定增长，市场份额总体扩大受益于“一带一路”战略的积极推进，2015 年我国承包商对外承包工程新签合同额突破2000 亿美元，2011-2015 年每年新签合同额CAGR 为10.22%。2015 年海外完成营业额1540.7 亿美元，同比增长8.2%。65 家中国入围ENR TOP 250 榜单的企业营业额达895.53 亿美元，占全球250 强营收的17.17%，比2014 年增加2.64%。我国工程承包商能够在全球经济增速放缓等不利情况下，实现逆势上升的原因主要是传统优势市场的强势表现以及人民币汇率贬值带来的政策利好。

上周市场继续震荡向上，计算机板块小幅上涨0.14%，同期沪深300 上涨0.66%，板块与大盘基本同步。我们上周明确提出短期板块有望震荡向上，市场表现完全印证了我们的判断。当前时点，我们对板块短期走势仍偏乐观，临近年底，成长股的估值切换以及高送转行情都将逐渐展开，细分领域重点看好车联网无人驾驶、网络安全、计算机PPP 和消费金融板块，个股重点看好恒华科技、天夏智慧、索菱股份、捷顺科技、绿盟科技、康耐特等。

本周，产业焦点持续聚焦人工智能，锤子科技发布Smartisan M1，人工智能成为核心亮点。作为接棒互联网的下一个产业发展浪潮，AI First 大势已定。

价差方面，草甘膦与甘氨酸价差扩大，从9000 元扩大至11000 元，毒死蜱价格上涨，与吡啶价差扩大500 元，百草枯和麦草畏价差基本维持不变；粘胶短纤与棉浆粕价格均微跌，价差收窄200 元，但仍维持8000 元以上高位；涤纶长丝价格突破8000 元/吨，与聚酯价差扩大至1400 元；MDI 价格暴涨，氨纶40D 与MDI 价差大幅收窄，相比10 月初收窄近4300 元至5770 元；乙二醇与烟煤价差基本维持不变；电石法PVC 价格微涨，价差维持1570 元左右；乙烯法PVC 价差突破2500 元，创出短期新高。

全国发电量、铁路货运量、挖掘机销量数据持续改善，显示实体经济有企稳迹象，PPP 持续加码，政策引导信贷资金“避虚向实”，我们认为，四季度有望迎来基建“小高潮”。

10 月13 日，比亚迪研制的“云轨”在深圳坪山总部举行通车仪式。所谓的“云轨”实际是一种跨座单轨，是依托单条路轨运行的的交通工具。这是比亚迪依托电池、电机、电控等核心技术的又一次战略扩张。至此，比亚迪集团横跨IT、汽车、新能源和轨道交通四大产业。如此战略布局，让人们意识到新制式轨道交通时代正悄然来临。对于未来，我们的思考是“云轨”如此酷炫的交通工具到底是什么？是石破惊天的新发明？还是在轨道交通史上有迹可循？中国企业是否做好准备？产业的受益环节有哪些？“未来机器”系列报告希望用前瞻性研究视角为您提供以上问题的启发。第十三篇，我们聚焦新制式轨道交通——跨座式单轨。

磁分离到超磁分离，公司产品应用领域全面扩展：环能科技是国内最早专注于磁分离水体净化技术研収与应用的企业乊一。早期以磁分离水体净化技术起家，主要用于冶金浊环水领域。公司于2010 年成功研収出超磁分离水体净化技术，可广泛用于煤矿矿井水处理、黑臭水体治理等领域，极大打开了公司的成长空间。

深度报告： <环境咨询服务：市场迎来大发展期，PPP浪潮最直接受益>1）涉及所有环境相关领域,提供综合解决方案，总市场千亿级别，资产更轻、回款更快，复制弹性强成长性优，可给更高估值！2）环评：红顶中介脱钩+资质壁垒提高下民营企业市占率3倍提升空间，政策频出助泛环评年709亿市场加速释放，前端杠杆撬动导流百倍订单！3）设计：收费占总投资比重约为3~5%，财政部/发改委20万亿PPP项目对应至少6000亿设计费用，其中1.4万亿环保PPP项目对应500亿环保类设计市场！4）强烈推荐中金环境、苏交科。