行业观点：特诺 16.63 亿美元收购科斯特，成立全球最大钛白粉生 产企业，钛白粉行业加速整合望推动产品价格继续上涨。 2 月 21 日， 国际钛白粉巨头特诺宣布以 16.63 亿美元收购科斯特钛白粉业务， 年产能达 130 万吨/年，成为全球最大的钛白粉生产企业。钛白粉行 业历经五年的低迷期，2016 年钛白粉行业去产能明显，国内两大钛 白粉龙头佰利联与龙蟒钛业完成整合，钛白粉价格全年历经 13 连涨 潮，从 1 月初的 10900 元/吨涨到 12 月末的 15300 元/吨，涨幅 40.36%，2017 年钛白粉价格持续上涨至 17000 元/吨。我们认为龙 头企业加速整合，成本优势明显，龙头企业市场影响力提高有望带 动产品价格继续上涨。我们推荐龙蟒佰利（002601）。 2016 年 9 月， 公司与龙蟒的合并正式完成，钛白粉总产能达到 56 万吨，每上涨 1000 元/吨，eps 增厚 0.27 元。

1、 本周行业策略观点7

2、 重要行业动态 7

3、 重点跟踪公司动态及逻辑 9

4、 上周市场行情回顾 17

5、 重点标的盈利预测21

6、 风险提示21