煤炭行业经历了去年价格上涨，预计原本持续亏损的 st 各股均有盈利摘帽的可能，随着年报临近，*ST 山煤、*ST 煤气，*ST 新集等各股均有较好表现。基本面方面，动力煤由于需求超预期以及补库存需求，预计涨价持续，所有动力煤各股盈利预测将迎来上修。近期动力煤价格不跌反涨，大幅超市场预期。

煤炭板块上周呈现宽幅震荡走势，上周五跌幅加深，煤炭指数全周收盘于3088.02 点，全周下跌 0.56%，跑赢沪深 300 指数 0.77 个百分点。上市公司当周跌多涨少，除了金瑞矿业、美锦能源停牌之外，35 家上市公司中 22 家收跌，11 家收涨。

本期广证恒生新三板教育指数上涨 1.71%，领先三板成分指数 1.8 个百分点，领先三板做市指数 0.31 个百分点。教育板块 34 家发生交易的公司中有 19 家上涨。本期新增成功之道、和索信息、麦腾股份、三一学院、校外宝、漫界文化 6 家挂牌企业。

2 月中国物流业景气指数为 53.2%，环比上升 0.7pct，同比上升 3.2pct。其中物流业业务活动预期指数上升 5.7pct至 65.2%，高于荣枯线 10.2 个百分点；设备利用率比上月上升 1.1pct 至 52.1%；但物流业新订单指数比上月下降0.9pct 至 58.1%，反映出供应链上下游企业的物流需求有所下降。

2017 年 1-2 月交通运输指数上涨 5.31%，跑赢沪深 300 指数 1 个百分点（沪深 300 上涨 4.31%）。分子行业看，涨幅前三分别为港口 8.42%，高速公路6.47%及航运 5.68%。从个股看，涨幅前五分别为顺丰控股（60.81%）、湖南投资（33.62%）、铁龙物流（25.5%）、中远海特（22.22%）、厦门港务（18.42%）。 

2013 年习总书记提出建设‚一带一路‛的倡议，之后习总书记在各个重要场合大力宣传‚一带一路‛建设。支持落实‚一带一路‛的政策文件也纷纷发布，对‚一带一路‛建设予以鼎力支持。2017 年 2 月，国务院发布《关于促进建筑业持续健康发展的意见》，强调加快建筑业企业走出去，加强中外标准衔接、提高对外承包能力、加大政策扶持力度。

投资总量增长正常，不能简单等同于经济刺激，目标可实现。16 年全国固投 60 万亿，YOY+9%；今年计划 65 万亿，YOY+8%，投资增长与经济发展阶段整体相适应。PPP 拉动下基建投资仍是主力，弥补房地产和制造业投资不足的重要性越来越突出，基建占固投比例攀升至 25%；制造业受出口回升和企业设备更新周期带动，受益特朗普减税倒逼国内减税和工业企业主动补库存，重点关注煤化工及油服工程细分产业链，推荐中国化学。地产需求较弱，但周期下行速度要慢于预期，关注后地产产业链金螳螂。 

李克强在 2017 政府工作报告中重点提到了加快人工智能等技术研发和转化，同时百度董事长李彦宏今年的三个提案均与人工智能相关，人工智能是当前最为确定的发展方向之一。目前人工智能技术发展速度较为超预期，在某些细分领域已经开始和实际应用场景结合加速落地，我们看好人工智能在人脸识别领域的落地。

本期，沪深 300 指数下跌 1.32%，中信基础化工指数上涨 0.52%，23 个中信化工三级子行业中有 9 个跑赢行业指数。本期，涨跌幅排名前五的子行业分别为涂料涂漆、有机硅、氯碱、氟化工和磷化工；涨跌幅排名后五的子行业分别为磷肥、聚氨酯、复合肥、锦纶和纯碱。个股方面，涨跌幅排名前五的分别为亚星化学、金浦钛业、科恒股份、君正集团和当升科技；涨跌幅排名后五的分别为*ST 河化、西陇科学、昌九生化、京汉股份和国发股份。 

2017 年全国两会已于 3 月 5 日开幕，两会提案或将激活新的市场热点。产业升级为我国经济转型重点，新材料产业作为战略性新兴产业将大概率再获政策利好，密切关注相关政策布局和 2017 年的去产能举措。此外，国企改革、农业供给侧结构性改革、京津冀协同发展、一带一路等概念有望再度升温。