投资总量增长正常，不能简单等同于经济刺激，目标可实现。16 年全国固投 60 万亿，YOY+9%；今年计划 65 万亿，YOY+8%，投资增长与经济发展阶段整体相适应。PPP 拉动下基建投资仍是主力，弥补房地产和制造业投资不足的重要性越来越突出，基建占固投比例攀升至 25%；制造业受出口回升和企业设备更新周期带动，受益特朗普减税倒逼国内减税和工业企业主动补库存，重点关注煤化工及油服工程细分产业链，推荐中国化学。地产需求较弱，但周期下行速度要慢于预期，关注后地产产业链金螳螂。 

本周核心观点..4

建筑行业近期观点及重点推荐..4

建材行业近期观点及重点推荐..7

上周行情速递..9

消息面动态.12

行业动态...12

公司动态...13

估值动态.15

A/H 股估值动态.15

A/B 股估值动态.15

股价倒挂一览表...16

员工激励股价倒挂...16

定向增发股价倒挂...17