茅台党委书记李保芳在河南调研时指出，公司全年供需处于紧平衡状态，全年计划供应2.68 万吨不变，尽管市场需求量大，但公司不会放松产品质量，仍会把保持茅台的品质放在首位。公司同时表示希望经销商的批价不超过1300 元，要实现厂家、经销商和消费者的共赢。

地产三四线销量超预期，大部分家具品牌门店去年四季度订单火爆，部分订单转移到一季度完成，行业增速有望延续高增长。近期部分品牌家具涨价导致盈利弹性扩张逻辑并不可持续。对于低频次可选消费品，盈利能力提升发生在供给收缩以及需求扩张阶段，目前家具销量受制于地产周期下行，且终端需求无爆发式增长。对于经销商而言，原材料价格上涨与终端价格上涨不具可比性。因此，终端门店价格上涨并不代盈利能力提升。

原材料价格下跌导致草甘膦价格回落。目前草甘膦价格为23,000 元/吨（95%原粉华东地区价格），较之前25,000 元/吨有所回落，主要原因是之前原材料全线过快上涨带动草甘膦价格快速上涨。

上周大盘震荡调整，农林牧渔表现欠佳，板块跌幅为-1.08%，跑赢沪深300（-1.32%），在中信一级行业中列位倒数第九。

近5 个交易日内，沪深300 指数微涨0.03%，环保工程及服务指数、环保设备指数以及水务指数则分别上涨2.72%、2.46%和1.02%，板块跑赢大市。细分子行业方面，除固废处理小幅下跌0.46%外，渤海节能环保行业其余各子行业板块全部收涨。

对比中美教育公司收入、市值和PE可见（1）教育企业做大规模，是有路径和机会的；（2）中概股及美股教育公司，成长较好，领先优势较清晰；（3）A股上市公司正处于投资并购+平台支持阶段，收入和利润体量尚小，未来发展空间较大。

监管层对证券行业的资产管理业务实施专项检查，意味着券商的资管业务正迎来规范发展阶段，‘去通道’化将使资管业务逐步摆脱低水平的通道业务，转向以主动管理为特色的业务模式。主动管理业务包括 FOF/MOM、权益、债券、股票质押、 ABS 等。无论是大券商，还是中小券商，只要充分发挥自身优势，精耕细作，均能够走出一条适合的业务发展道路。 

鉴于银行板块核心逻辑未变，业绩向上拐点+不良反弹趋缓带动估值中枢小幅提升，同时自 2016Q4 以来融资需求持续保持比较旺盛的状态，我们看好银行基本面的企稳回升；当前板块估值处于合理偏低区间，配置价值提升，我们维持对银行板块的买入评级，2017 年我们建议积极关注招商银行、宁波银行、次新股中的贵阳银行、常熟银行，当前位置推荐估值相对便宜的交通银行、工商银行、中国银行、农业银行等国有大行。