上周有色行业跌 0.2%，沪深 300 跌 1.3%，有色跑赢沪深 300。上周锂行业以 7.2%领涨，除黄金和铅锌下跌，金属新材料不变外，其它子行业全部上涨。上周涨幅前五：宝钛股份（18.6%）、当升科技（15.5%）、中钨高新（14.1%）、赣锋锂业（10.9%）、云铝股份（8.0%）。

一、投资策略：需求旺季来临看好有色金属普涨行情、仍最看好钴.. 4

二、上周表现：有色行业跌0.2%跑赢沪深300、宝钛股份涨18.6%领涨.. 4

（一）上周表现有色行业跌0.2%、锂行业以7.2%领涨... 4

（二）宝钛股份涨18.6%领涨、银泰资源跌8.2%领跌.. 5

三、重大事件：美联储加息预期渐高、京津冀及周边地区铝环保限产落地... 5

（一）宏观：美联储加息预期渐高、中国2 月制造业PMI 远超预期... 5

（二）行业：京津冀及周边地区铝环保限产落地.. 6

（三）上市公司：多数企业2016 年业绩好转... 7

四、有色金属价格及库存... 10

（一）基本金属：铅锌金属价格下跌，铝上涨3.28%领涨. 10

（二）贵金属：金银齐跌、银价跌幅高于金价... 10

（三）小金属：钴系强势领涨，钨钼价格上涨.11

五、风险提示.. 12