[化学原料和化学制品制造业] [2017-02-23]
[化学原料和化学制品制造业] [2017-02-23]
否极泰来,多因素促使下半年纯碱景气反转。2016 年下半年以来,纯碱价格直线拉升, 迎来近年来最大牛市,其中华东重碱市场价已从 6 月份底部的 1400 元/吨上涨至 2250 元 /吨,轻碱市场价也从 1225 元/吨上涨至 2200 元/吨,生产厂商盈利也大幅提升。下半年 纯碱波澜壮阔的行情主要缘于多因素的共振:1)供给端受制于环保巡查,部分企业开工 受压制;2)需求端玻璃复苏超预期,在产产能增加;3)成本端煤炭、原盐价格上涨.
[化学原料和化学制品制造业] [2017-02-23]
A 股基础化工板块各子行业涨跌幅:上周(02.03-02.10),基础化工子行业中, 聚氨酯、涂料涂漆、印染化学品、粘胶、塑料制品板块涨幅居前,分别上涨 3.92%、 3.37%、3.09%、2.93%、2.46%,其他化学制品、有机硅、无机盐、磷肥板块 跌幅居前,分别下跌 4.53%、4.39%、1.16%、0.10%。一年以来,磷肥、其他 化学原料、绵纶、氯碱、日用化学品、氮肥、涂料涂漆板块涨幅居前,其中磷肥 板块上涨 83.85%、其他化学原料、绵纶、氯碱、日用化学品、氮肥、涂料涂漆 板块分别上涨 61.34%、61.13%、59.45%、56.05%、53.02%、51.21%,仅钾 肥板块价格下跌 0.02%。
[文化、体育和娱乐业] [2017-02-23]
影视板块:中美双方于 2012 年签订的《中华人民共和国与美利坚合众国关 于用于影院放映之电影的谅解备忘录》将到期,我们认为,(1)政策调整存 在缓冲期,2017-2018 年是新一轮政策调整窗口期。(2)目前确定引进的进 口片包括《极限特工》、《金刚狼 3》、《爱乐之城》、《生化危机:终章》、 《刺客信条》、《金刚:骷髅岛》等,高质量海外片有望带动电影票房回暖 15%左右。(2)中长期看,本土电影发展缓冲窗口期仍在,“鲶鱼效应”有 望刺激国产片苦炼内功、提升质量。(3)海内外融合将更趋频繁,“师夷长 技”提升内容质量刻不容缓。
[交通运输、仓储和邮政业] [2017-02-23]
上交易周市场回顾。上交易周沪深300指数上涨1.5%,交运板块上涨2.7%, 跑赢沪深 300 指数,交运各子板块除铁路板块略有下跌外,其余均有不同 程度上涨。上周周期次新轮动带动指数上涨,交运板块中仅铁路子板块小幅 下跌 0.4%,集运供需基本面改善、“一带一路”及基建主题带动航运、港 口和公路板块上涨,涨幅分别达 4.3%、4.2%和 4.0%,物流板块上涨 2.6%, 航空机场板块涨幅分别为 1.4%和 0.9%。个股方面,航运板块中中远海控 与中远海特涨幅分别达 11.1%和 8.7%;我们持续看好的快递板块上周也有 所上涨,韵达股份上周涨幅 5.5%,圆通速递上涨 4.7%。
[其他制造业] [2017-02-23]
本周中航黑豹再创新高,我们观点没有发生重大变化,继续看好军工 板块一季度行情。 • 我们12月以来坚持看好军工板块行情,核心逻辑为重点公司走势带动 板块市值空间和估值水平上移,叠加混改带来的主题投资机会。 – 如果重点公司走势超过市场预期,我们继续坚持12月以来观点,板块行情有望 持续。 – 如果重点公司走势在市场预期之内,本轮军工行情将接近尾声。 • 我们推荐的逻辑为: – 1)军工行业备考估值水平处于合理区间中下部; – 2)板块进入复牌密集期,重点公司重大资产重组带动行业热度上行; – 3)重点公司复牌后涨幅若超预期有望打开市值与估值空间; – 4)混合所有制改革,军工行业是混改重点行业。 • 建议关注低估值、增长确定性高以及有混改预期或资产注入预期的上 市公司。维持军工板块“买入”评级。
[金属制品业] [2017-02-23]
重视白银工业属性带来的投资机会。全球制造业需求回升预期提振基 本金属价格。1)特朗普的 5000 亿美元基建计划以及减税政策将带动基本金属需 求增长;2)中国 1 月进出口数据超预期,一带一路政策的大力推进下,未来中国 对基本金属的需求也将企稳复苏;3)欧元区近期制造业 PMI 数据亦回暖。以上三 个因素叠加,市场对基本金属需求在未来会显著好转的预期不断提升,因此我们 看到今年以来以铜、铝、铅、锌为代表的基本金属表现格外抢眼。
[铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业] [2017-02-23]
需求持续萎缩?or 触底反弹?勿以线性外推的思维判断铁路这样的周期性行业。高铁动车组:未来尚应保持乐观,我们维持此前的判断:未来五年,动车组需求仍在 400-500 列/年的高位。机车货车:铁路货运需求端改善,货车机车低位反转。投资建议:17 年机车车辆投资触底反弹,给予铁路行业“看好”评级,建议超配铁路行业。
[金融业] [2017-02-23]
本报告重点跟踪股票型分级基金市场动态、投资机会和交易策略。 市场概况:A 份额规模 725 亿元,B 份额规模 492 亿元。1)2017 年 2 月6日至 2017年 2月10日,分级 A份额减小 16.79亿份,规模减小 16.24 亿元至 725 亿元,分级 B 份额减小 16.8 亿份,规模增加 8.31 亿元至 492 亿元。2)从分级基金申赎情况看,过去一周 A 份额资金以净流出为主, 其中净流出最多的为鹏华国防 A(150205),净赎回 2.51 亿元;B 份额资 金净流出最多的为前海开源中航军 B(150222) ,净赎回 1.94 亿元。
[公共管理、社会保障和社会组织] [2017-02-23]
本周观点:公用事业燃气:据燃气在线数据,2016 年我国天然气消 费量 2,058 亿立方米,同比增长 6.6%;天然气产量 1,371 亿立方 米,同比增长 1.5%;天然气进口量 721 亿立方米,同比增长 17.4%。 整体消费增速较 2015 年度提高约 1 个百分点,产量增速回落 4.1 个百分点,进口量增速高增 11.1 个百分点。四季度因冬季供暖消 费量大,2015 年寒冬、气价下调,导致四季度用气量基数较高,是 造成全年消费增速整体低于预期的主要原因。但从整体产业结构来 看,主要供给方“三桶油”受制于进口长协包袱,降价意愿不强。