上周食品饮料板块指数上涨 1.79%（上一周为下跌0.87%），涨幅在排名第 3 名（共 28 个一级子行业），领先上证综指1.96pct，领先沪深 300 指数 1.79pct，板块日均成交额 153.71 亿元（上周为 120.00 亿元）。

茅台批价强反弹，全年股价仍可期！3 月 6-10 日，食品饮料行业（+2.0%）跑赢沪深 300 挃数。平安观测食品饮料子板块中，葡萄酒(+3.3%)、一线白酒(+3.1%)、其他价值类(+1.7%)、调味品（+1.6%）涨幅居前，或受益于市场对估值不高消费品热度再升，及茅台批价淡季强反弹。

食品饮料板冲高后在高位震荡整理，食品饮料板块全周上涨 1.70%，跑赢上证指数 1.96 个百分点。从一级行业来看，食品饮料板块在申万一级行业板块中排名第 3 位，表现较好。从食品饮料二级子行业来看，当周二级子行业整体收涨。仅有黄酒（-1.52%）收跌。葡萄酒（3.57%）、白酒（2.54%）、食品综合（1.31%）、乳品（1.09%）、调味品（1.07%）涨幅居前。 

我们对油气产业链各子行业的偏好倾向为：一体化大油公司>石化中下游>城市燃气>炼化工程>国营油服>民营油服。我们推荐中石化-H、中石油-H，两者均为我们港股油气行业“首选标的”。我们看好燃气行业中长期利润增长趋势，推荐新奥能源，也是港股行业“首选标的”，同时推荐新天绿色能源。我们看好石化行业中长期盈利能力，推荐华锦股份，并和中石化-A 一起成为我们A股行业“首选标的”，同时推荐港股中海石油化学。

这周 EIA 的周化原油数据公布后引发了 2017 年开年以来首次超过 5%的原油单日跌幅，也是今年以来的最大单日跌幅。根据 EIA 的数据，虽然美国成品油库存出现 660 万桶的周降幅（注：部分受美国墨西哥湾成品油出口抽取了美国 PADD3 区域的成品油库存影响），但是美国原油库存在周截止日 3 月 3 日达到了 5.28 亿桶，再破此前记录，是自 1982 年开始出现美国原油库存数据统计以来的最高纪录。

16 年化工品价格出现整体性反弹，但氨纶价格和价差却分别下滑了 15%和 30%，期间价格甚至跌破 30000 元/吨，创出几年来的新低，无疑成为表现最弱的品种之一。但近期氨纶厂商连续提高报价，引发市场关注。我们以下将从供需、成本、价格三个方面分享一下我们对氨纶的研究观点，供大家参考。 

中信建投石油化工最新观点： OPEC 达成 2008 年以来首个减产协议，拟将产量削减 120 万桶/日至 3250 万桶/日，协议将于 2017 年 1月开始执行，有效期限为 6 个月；同时，OPEC 与非 OPEC 产油国在维也纳达成了 15 年来首个联合减产协议，非 OPEC 产油国同意每日减产 55.8 万桶原油以配合 OPEC 产油国的减产行动。

上周 CS 零售跑赢输沪深 300（-0.8%VS-0.5%），其中 CS 百货、CS 超市、CS 连锁收益率分别为-0.6%、-0.7%、-1.3%。上周推荐组 合跑赢 CS 零售（+1.1%VS-0.8%）：天虹商场（+4.0%）、鄂武商 A（+2.4%）、永辉超市（+1.9%）、银座股份（+1.1%）、青岛金王（-0.9%）、苏宁云商（-1.9%）。

我国目前生鲜的主要零售渠道是“农贸市场等渠道、超市社区、电商”三个渠道，渠道占比大约为55%， 38%，7%，冷链物流基础设施不够完善，流通环节损耗率高，使得目前电商渠道盈利较难。生鲜存在消费场景、消费品质两个维度的升级，超市、电商渠道相比农贸市场更加干净、标准化，产品品质更高，未来这两个渠道会逐步渠道农贸市场及街边摊。

消费金融相关公司数据及业绩可观，侧面反映出行业景气度较高。我国消费金融发展迅速，截至3 月5 日国内持牌消费金融公司已经达到23 家，2016 年获批筹建的数量是2015 年的两倍；易观预计2017 年我国互联网消费金融市场整体交易规模可达8,933 亿元，环比增长146.44%。目前各类市场主体都在加速向消费金融渗透，关注新大陆、二三四五、奥马电器等布局较早的厂商。