科学技术部部长万钢在两会期间表示人工智能创新发展规划即将出台， 规划旨在推动人工智能在经济建设、社会民生、环保事业、国家安全等 方面的应用。两会期间政府首次提出人工智能规划，人工智能成为 2017 年的年度主题。软银、inter 等海内外各大巨头积极布局人工智能，我们 认为人工智能最核心在于智能芯片，传感器及核心硬件市场规模最大， 终极在于人工智能应用服务，目前重点关注芯片、苹果产业链和汽车电 子。

本周大盘还处于震荡区间内，上下波动幅度有所放大，各个板块较为活跃， 但是 TMT 板块活跃度一般，其中只有通信行业强势，在申万 28 个子行业中 涨幅第 5，整体上涨 1.63%，跑赢沪深 300 指数 1.1 个百分点。子行业中， 通信运营上涨 3.35%，通信设备上涨 1.13%。从子板块表现来看,运营板块在 中国联通的带动下走势明显强于设备板块，从而带起整个通信行业。个股方 面涨多跌少，次新股和复牌股表现较为抢眼，如超讯通信、中兴通讯和吉大 通信；而一些绩差股则跌幅居前，如汇源通信、邦讯技术和上海普天。

中兴通讯（000063.SZ）：支付 8.92 亿美元与美国政府部门达成和解制裁利空消除，技术不断突破、管理层更换带来新期盼。公司与美国政府部门达成协议，中兴通讯同意认罪并支付合计 892,360,064 美元罚款。该和解达成后，美国政府部门将把公司从制裁实体名单移除。该和解达成，压制公司经营和股价表现因素得到消除。 近日，中兴通讯和中国联通网研院、广东联通合作，在深圳 NB-IoT 外场开展 900M&1800M 多频测试，重点验证了上行 3.75K 和 15K 子载波两种模式在 900MHz&1800MHz 下的覆盖性能，进一步验证了 NB-IoT 覆盖增强的能力，该实验结果为 NB-IoT 全国规模的商用部署积累了宝贵的技术经验，加速了 NB-IoT 商用化进程。

智能节点：软硬件分离（通用硬件+网络功能软件），NFV/SDNIDC，2014年放开牌照，未来三年CAGR～28%，短期警惕产能阶段过剩！
• 从标准化向细分领域发展：金融（安全），电商（峰值高带宽） • 集中在互联网交换节点城市：总和占比超过80% • DCI流量爆发拉动互联互通，VPN骨干网具备跨省互连资质的稀缺 • 中信网络（鹏博士），上海莹悦（高升），森华易腾（广东榕泰

上周市场表现：上周食品饮料板块指数上涨 1.79%（上一周为下跌 0.87%），涨幅在排名第 3 名（共 28 个一级子行业），领先上证综指 1.96pct，领先沪深 300 指数 1.79pct，板块日均成交额 153.71 亿元 （上周为 120.00 亿元）。从估值来看，截至上周五，食品饮料板块 市盈率（TTM）为 31.23，同期上证综指和沪深 300 市盈率（TTM）分 别为 16.43 和 13.43。在重点关注公司中，涨幅排名前面的为沱牌舍 得（5.29%）、古井贡酒（3.88%）和贵州茅台（3.73%）；跌幅排名前 面的为上海梅林（-3.06%）、洽洽食品（ -2.39%）和顺鑫农业（-0.91%）。

上游产品价格方面，仔猪价格反弹中断，再次下跌，猪肉价格降幅扩大。仔猪 价格下降 0.17 元，生猪价格下降 0.36 元，猪肉价格下降 0.42 元。奶制品价格 周内整体上涨，牛奶价格上涨 0.01 元，酸奶价格上涨 0.01 元，国外品牌婴儿 奶粉上涨 0.32 元，国内品牌婴儿奶粉上涨 0.18 元，中老年奶粉价格上涨 0.21 元。小麦价格 2628.80 元/吨，环比上涨 5.80 元/吨。玉米价格 1504.10 元/吨， 环比上涨 32.30 元/吨。黄豆价格 4174.20 元，环比上涨 29.80 元/吨。白砂糖 价格周内价格上涨 0.02 元，本周价格 11 元/公斤。

渗透率提升以及大众化趋势支撑行业发展，成长天花板远未达到 回溯海外成熟市场发展经验，运动营养行业发展以专业核心运动群体为切入点，不断延 伸与扩容至非专业化运动群体，从“小众”走向“大众”，消费人群基数放大，渗透率在 不断提升，长期成长态势较好。因此，映射国内市场现在仍处于初级发展阶段，市场整 体规模偏小，但随着渗透率的不断提升以及大众化趋势的发展，参照美国、日韩等市场 经验，国内行业长期空间应在百亿以上，成长天花板远未达到。

本周的美国能源信息署EIA公布的数据截止日3月10日的美国原油周化数据传递给市场的信息还 是比较大的。我们认为有必要向各位投资者特别说明的主要有两点：一是美国国内原油产量继续暴 涨，时隔13个月后再次站上了910万桶/日的高点，完全符合我们过去多篇文章的分析和判断，二 是我们也希望通过本文的一些分析帮助投资者进一步了解天气对美国原油库存变动的影响。

 需求下滑是近期油价疲软主因: 今年页岩油产量虽环比 4Q 增长了 34 万桶/ 天，其实仍然无法对冲 OPEC 近百万桶的减产，同期原油库存大幅增长的根 源还是需求下滑。而其原因就在于今年北半球都处于暖冬，取暖用油需求严 重低于预期。但展望 2 季度，需求环比一般都会继续增长，如果 OPEC 维持 冻产，供需大概率会出现供不应求，相应油价也有望上涨。 页岩油产量难有快速增长：如果剔除 OPEC 这个不可控因素，页岩油能否高 增长就是决定今年供给的核心问题。从数据看，去年至今钻机增幅虽然接近 翻倍，但却几乎全部来自于 Permian 地区，说明目前油价北美油田还不具备 整体上的经济性。而且 Permian 的产量增长也只有 10%，大量新钻井都转化 为未完工的 DUC，也侧面体现出即使对于成本最低的 Permian，也还是需要 更高的油价，才能大量释放产能。
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