上周计算机板块走势弱于大盘；“哈希”技术有望大幅降低深度学习计算能耗；2017 年互联网报告：AI 将是未来的重头戏；顺丰与菜鸟合作突遭变故；推荐人工智能、移动支付、消费金融和智慧城市子板块。

从比较长的时间尺度看，机械行业的投资机会在于寻找业绩能力突出的优秀企业，而从产业角度来看，处于发展初期和中期的产业是充满希望的，而相对成熟的产业更关注企业全球化的拓展整合能力。

原材料降价，化工企业成本下行。上周WTI 和布伦特原油期货价格跌幅约3%，连续两周下跌。OPEC 减产幅度低于预期、美元原油供应预期增加等因

素导致油价下行。同时，天然橡胶、天然气和煤炭等原材料供应过剩，价格也持续下跌。原材料价格下行，有利于化工企业降低生产成本，看好在产业链中具有较强溢价能力的公司。重点关注万华化学、桐昆股份、浙江龙盛等。

需求低于预期，供给收缩逻辑兑现且未来演进有待催化，化工品价格大多处于高位、向下压力较大，现阶段需精挑行业供需格局好、定价能力强、成本优势明显、盈利确定性高的子行业龙头企业，龙头可以通过自身的优势（成本、渠道、管理、品牌等）进一步扩大市场份额并提高盈利。推荐MDI龙头万华化学、煤化工龙头华鲁恒升、甜味剂龙头金禾实业、涤纶工业丝龙头海利得。

需求低于预期，供给收缩逻辑兑现且未来演进有待催化，化工品价格大多处于高位、向下压力较大，现阶段需精挑行业供需格局好、定价能力强、成本优势明显、盈利确定性高的子行业龙头企业，龙头可以通过自身的优势（成本、渠道、管理、品牌等）进一步扩大市场份额并提高盈利。推荐MDI龙头万华化学、煤化工龙头华鲁恒升、甜味剂龙头金禾实业、涤纶工业丝龙头海利得。

去年年底至今，中游制造全面复苏是机械行业基本面的主要脉络。2017 年前4月通用和专业设备工业增加值同比分别增长11%和12%，主要子板块多数在1季度实现增长。固定资产投资回升和海外制造业景气上行是改善的主导因素。

受益基建投资加码、供给侧改革推进及地产投资发力，机械业整体盈利继续改善，但复苏分化明显，除工程机械收入和利大幅增长外，重型机械设备收入也出现一定改善，而订单大增煤机行业收入还未在一季报体现，此外，船舶、机床、油服备、电梯、农机等与此轮刺激相关性不大的细分行业并无明显改迹象。

金融去杠杆、控风险仍是当前政策主基调，市场风险偏好趋于稳健，业绩稳定增长的蓝筹受市场关注。基本面上，继4 月制造业采购经理人指数（PMI）下行以后，虽然5 月PMI 与4 月持平，但细分来看，生产指数继续回落，新订单指数持平，制造业仍处于温和回落态势。

单周IPO 批文数量持续减少，本周核发数量4 家、筹资总额不超过15 亿元，短期对次新股反弹构成契机。前期调整使机械板块估值泡沫得以释放，投资周期需要持续验证，细分成长仍在分化，产业集中度提升，龙头优势在回归。上周，河北供热十三五提出清洁供热率达95%，地热能供暖被提升到基础热源地位，有利于地热资源的开发利用；顺访雄安新区，交通基础设施与新能源装备发展潜力大。

近5 个交易日内市场整体处于震荡状态，沪深300 指数上涨0.36%，申万一级行业涨跌互现，家用电器、房地产和国防军工等行业涨幅居前。医药生物行业下跌0.08%，跑输沪深300 指数。子行业中医疗器械和医疗服务跌幅较大，化学制药上涨0.12%。