今年进入 2 月份以来，猪肉价格已经连续 5 个月下跌，批发价跌幅 19.2%，终端价跌幅9.9%。猪肉价持续降低，对于肉制品加工企业来说除了会带来需求的增长外，也会拉升企业利润的增长，建议关注华统股份、上海梅林、金字火腿、龙大食品等。

市场存量资金博弈，增量资金集中配置消费白马，两市成交低迷，导致了今年上半年消费大涨。存量背景下周期跟消费存在博弈，确定性、弹性和风险以及消费和周期是投资者个人选择，白酒大幅上涨后回调是合理的，但我们依旧推荐投资者坚定持有。

从风险偏好和资金偏好来考虑，继续推荐有业绩支撑、估值较低和持续成长的龙头+白马股。风险偏好来说，全球将进入加息周期，宽松时代即将结束，对经济增长形成一定压力，投资者将更加偏好低风险和具有确定性的价值股。

食品饮料板上周整体呈现弱势震荡走势，全周下跌 3.64%，跑输上证指数 4.44个百分点。从一级行业来看，食品饮料板块当周表现垫底，在申万一级行业板块中排名至末位。从食品饮料二级子行业来看，当周二级子行业涨跌对半。

OPEC 今年 5 月底的减产延长会议达成了将减产协议延长 9 个月至 18Q1，减产力度维持不变。同样的减产力度，同样的 OPEC 减产延长“满月”，同样的减产作嫁衣裳，油价却回到半年前没有减产时的水平。

根据汤森路透的数据，OPEC6 月份的原油出口量不仅没有丝毫降低，而且居然超过了减产参照月 2016 年 10 月的水平，更让市场无比震惊的是沙特 6 月份的原油出口相比 5 月份竟然出现了 50 万桶/日规模的巨幅飙升。我们首先需要说明的是：目前汤森路透关于 OPEC 原油出口的数据同 Clipperdata 公司向我们提供的有关海湾国家以及尼日利亚和利比亚的原油出口数据高度一致。

2016年全球原油产量43.82亿吨，其中OPEC占据市场份额为42.5%。 沙特、俄罗斯、美国是三大石油巨头，其合计市场份额为38%。2007-2015年美国页岩油快速发展使得其原油市场份额快速提升（8%提升至13%），对OPEC造成了压力（44%下降至41%）。 

油价反弹受阻，至 7 月 7 日收盘，Brent 原油期货收于 46.71 美金/桶，较上周末下降 2.53%；NYMEX 期货价格收于 44.23 美金/桶，较上周末下降 3.93%；周均价分别为 48.38 和 45.81 美金/桶，涨跌幅分别为+2.88%和+2.55%。美元指数收于 96.01，较上周末上涨 0.4%。

截至 7 月 11 日，在我们监测的 69 家公司中，共有 28 家公司披露了 2017年中报业绩预告，其中有 21 家公司预增，5 家公司扭亏，2 家公司略增，2家公司续盈，1 家公司预减，2 家公司首亏，3 家公司续亏。

6 月休闲服务板块上涨 4.11%，相对沪深 300 继续跑输 1.24个点，排名 13/28。其中，子版块餐饮(6.9%)>旅游综合(5.0%)>酒店(4.3%)>景点(-0.3%)。教育：14 家教育公司平均上涨 3. 7%。