本周家电板块表现弱于沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数下跌1.1%，弱于沪深300指数0.2%的跌幅。重点公司中，本周东方电热（5.8%）、地尔汉宇（4.5%）、聚隆科技（3.8%）领涨，惠而浦（-7.8%）、苏泊尔（-4.2%）、亿利达（-4.0%）领跌。

上周市场在震荡中持续走高，但细分板块表现分化。其中创业板指数强势反弹，上涨2.8%；我们认为中小票的恐慌情绪告一段落，板块逐步迎来加仓机会。7月24 日至7 月28 日，沪深300 指数下跌0.69%，机械行业指数上升0.93%，位于所有一级行业中的第14 位。期内机械行业所有细分子行业中，表现最好的三个细分子行业分别是人工智能、磨具磨料和通用航空，期内涨跌幅为+4.95%、+4.04%、+2.97%；表现最差的三个细分子行业分别是农用机械、重型机械和工程机械，期内涨跌幅为-2.79%、-0.51%、-0.42%。

我们在3 月15 日发布了工业气体行业的深度报告，提示行业经历低谷后有望迎来复苏。由于需求向好、供给紧张，近期工业气体行业表现强劲，气体价格升至近五年来的新高，其中，液氩如前几轮周期一样表现了价格高弹性，而液氧、液氮价格的大幅上涨成为本轮景气的显著特点。

7 月机械行业指数：7 月仹A 股市场整体呈现小幅上涨态労，沪深300 上涨1.50%。机械板块7 月表现输二大盘，挃数下跌1.60%。从7 月机械行业事级挃数来看，除工程机械Ⅱ板块上涨1.92%外，关余各子版块呈现下跌趋労。关中仦器仦表Ⅱ子版块跌幅最大，达到6.02%。金属制品Ⅱ、运输设备、通用设备和关他与用设备等子版块跌幅分别为1.46%、0.75%、1.17%和2.83%。

本期，沪深300 指数下跌0.18%，中信基础化工指数上涨1.32%，23 个中信基础化工三级子行业中有16 个跑赢行业指数。本期，涨跌幅排名前五的子行业分别为锦纶、钾肥、有机硅、氮肥和磷肥；涨跌幅排名后五的子行业分别为民爆用品、氨纶、其他化学原料、聚氨酯和日用化学品。个股方面，涨跌幅排名前五的分别为鲁西化工、天原集团、山东海化、黑猫股份和沧州大化；涨跌幅排名后五的分别为*ST 河化、万盛股份、天茂集团、远兴能源和康得新。

本周 SW机械设备指数上涨0.87%，跑赢沪深300指数1.05个百分点。国联机械设备股票池中一周涨幅较大的二级子板块为金属制品（+2.22%）和仪器仪表（+2.12%）；一周涨幅居前的三级子板块分别为制冷空调设备（+2.46%）、磨具磨料（+2.45%）和金属制品III（+2.22%）。

根据国家统计局最新发布的企业景气指数，纺织业二季度景气指数达到120.90，为2010 年以来二季度的最高值。截至1-6 月，纺织行业主营收入和净利润的累计同比分别为9.4%和5.1%，国内纺织品（布）的产量达到346 亿米，同比增长4.5%。纺织业从2013 年开始进入长时间的增速下滑阶段后，在2017 年上半年行业整体复苏迹象明显。

7 月24 日至7 月28 日，上证综指上涨0.47%，化工行业上涨1.83%，强于大市。子行业涨多跌少，其中其他纤维、炭黑涨幅较大，其他塑料、民爆下跌。

本周中信机械指数变动幅度为0.88%，同期沪深300 指数变动为-0.18%，中信机械指数跑赢了沪深300 指数1.06 个百分点，在29 个行业大类中位列第十八位。截止本周末，2017 年中信机械行业指数累计变动幅度达到-8.4%，相对沪深300 指数累计超额收益为-20.2%，在29 个行业大类中位列第十八位。

习近平十九大前省部级干部研讨班讲话提出打好三个攻坚战“坚决打好防范化解重大风险、精准脱贫、污染防治的攻坚战“。将环保地位提升到新的高度，且明确了环保行业十三五的重要意识转变：从总量控制向质量要求的转变。