疫情和汛情的影响下，7 月消费较为疲软。疫情对于消费的影响体现在两个方面。一是由于防控需求，居民的线下消费场景受限，导致商品消费和餐饮消费增速均出现下降。另一方面在于疫情影响了居民，尤其是低收入人群收入的增长，同时使得居民边际消费倾向边际降低，从结构上来看，7 月限额以下消费的回落幅度大于限额以上消费。河南等地的汛情为短期因素，在未来的几个月影响将逐步淡化。

这篇报告从人口结构、经济发展阶段、财政和货币政策的角度分析越南的宏观环境。同时我们以股票市场、债券市场和基建地产为切入点分析潜在的投资机会。

“十四五”开局之年进入下半场，国民经济延续稳定恢复态势。国家统计局8月16日发布的下半年首月经济成绩单显示，7月，部分主要指标增速有所回落，但是从累计来看，主要宏观指标仍处在合理区间。工业生产稳步增长，高技术制造业增势较好；市场销售持续增加，网上零售快速增长；固定资产投资总体稳定，制造业投资增速加快。业内人士指出，受基数影响，全年主要经济增速将呈现前高后低。与此同时，经济恢复仍不稳固、不均衡。做好宏观政策跨周期调节，挖掘国内市场潜力，强化科技创新和产业链、供应链韧性等仍是重要发力点。下半年，随着拉动经济的“三驾马车”持续发力，经济有望保持稳定增长，发展质量有望继续提高。

国家统计局8月16日公布的数据显示，7月份中国经济受多重因素影响，主要指标增速均有所回落，但仍处在合理区间。7月份部分主要经济指标增速回落主要表现在全国规模以上工业增加值同比增长6.4%，比6月份回落1.9个百分点；全国服务业生产指数同比增长7.8%，比6月份回落3.1个百分点；社会消费品零售总额34925亿元，同比增长8.5%，比6月份回落3.6个百分点；1-7月份，全国固定资产投资同比增长10.3%，比1-6月份回落2.3个百分点等。造成相关指标增速回落的原因较多，比如7月高温、暴雨以及部分地区局部疫情带来的影响。河南、江苏、湖南等地区社会消费品零售总额增速在不同程度上均比上月有所回落，就是受洪涝灾害以及疫情影响。其次，去年经济受到疫情影响导致主要指标增速前低后高，今年受基数影响主要指标同比增速会呈现前高后低的现象。

8月16日，国家统计局发布7月经济数据。今年以来，随着我国经济的稳步恢复，虽然部分指标月度间有波动，但多数宏观指标整体仍在不断修复，突出表现在累计数据两年平均增速在稳步回升。但是，这一趋势在7月份出现改变。受汽车缺芯、粗钢限产、国内散发疫情、暴雨汛情等多方面因素影响，前7月工业、消费、投资等指标两年平均增速同步出现回落，这是今年以来的首次。这是经济下行压力加大的表现吗？国家统计局新闻发言人付凌晖在国新办发布会上表示，7月份，受外部不确定因素增加和国内汛情、疫情影响，部分主要指标增速有所回落。但是从累计来看，主要宏观指标仍处在合理区间，经济总体延续了恢复态势。

绿林流水、风吹稻浪、鸥鹭飞鸣，沿着刚刚建成的天津市西青绿色廊道漫步，伴着芳草清香，人们仿佛走入一幅美不胜收的绿色画卷之中。很难想象，这里曾是饱受工业污染之困的“钉子小镇”。为了拔除让环境“生锈”的钉子，近年来天津市西青区大刀阔斧治理“散乱污”企业，破解工业围城困局。如今，一道镶嵌在天津滨海新区与中心城区的绿色生态屏障让这里重拾“鱼米之乡”的荣光，刚刚建成的面积约5.18平方公里的生态廊道，成为京津冀又一块“绿肺”。

如何巩固投资持续恢复增长态势？粮食、大宗商品、猪肉价格如何保供稳价？纠正运动式“减碳”，怎么干？国家发展改革委8月17日召开的8月份例行新闻发布会上，新闻发言人孟玮作出回应。稳投资：尽早形成实物工作量
国家统计局数据显示，1至7月份，全国固定资产投资同比增长10.3%，两年平均增长4.3%。民间投资同比增长13.4%，延续较快增长态势。孟玮表示，为巩固投资持续恢复增长态势，重点从五方面抓好补短板稳投资工作。

稳投资，是经济增长的有力支撑，而核心在于优化资源配置前提下，扩大有效投资。其中，除了政府引导，政策支持，充分发挥宏观调控作用，引导资金流向，进一步调动民间投资积极性，在用好地方政府专项债，稳定制造业投资方面做好加法，也要在遏制“两高”项目盲目发展，纠正运动式“减碳”，统筹有序做好碳达峰、碳中和工作方面做减法。最近一段时间，国务院常务会议及相关部委相继点名“地方专项债”，释放出扩大有效投资对拉动经济增长的信号。据东方财富Choice数据统计，截至8月17日，年内新增地方专项债发行规模15151.8亿元，发行进度达41.5%，剩余21348.2亿元新增专项债待发。