疫情和汛情的影响下，7 月消费较为疲软。疫情对于消费的影响体现在两个方面。一是由于防控需求，居民的线下消费场景受限，导致商品消费和餐饮消费增速均出现下降。另一方面在于疫情影响了居民，尤其是低收入人群收入的增长，同时使得居民边际消费倾向边际降低，从结构上来看，7 月限额以下消费的回落幅度大于限额以上消费。河南等地的汛情为短期因素，在未来的几个月影响将逐步淡化。

一、工业增加值同比增速出现较为明显的回落 ............................................................................... 3

二、制造投资、基建投资、房地产投资均表现欠佳 ....................................................................... 4

三、疫情和汛情的影响下，消费较为疲软 ....................................................................................... 5

四、外需已边际走弱，内需却难以“接棒” ................................................................................... 6

风险因素 .............................................................................................................................................. 7