《银行法》征求意见稿中规定，人民币包括实物形式和数字形式， 这为发行数字货币提供了法律依据。数字人民币的多项测试启动， 意味着数字人民币研究取得了阶段性成果，后续落地在望。数字人 民币的发行有效提高货币政策传导的准确性，降低货币发行流通成 本，增强金融体系风险防御机制，有助于完善形成稳健高效的金融 体系，同时有助于捍卫国家数字货币主权，加速人民币国际化进程。

12月9日，央行公布的金融统计数据显示:11月M2同比增长10.7%，增速较上月提升0.2个百分点;M1同比增长10.0%，增速较上月末提升0.9个百分点。新增人民币贷款1.43万亿，同比多增456亿;社会融资规模新增2.13万亿。

11 月新增社融 2.13 万亿元，同比多增 1406 亿元，社融余额同比增长 13.6%，较 上月的 13.7%环比微降 0.1ppt。增速环比微降主要来自于企业债券发行同比少增， 永煤事件冲击债市，部分企业债发行取消。而向实体经济发放的人民币贷款和政 府债券维持同比多增。

11 月行业实现包裹量 97.3 亿件，日均业务量 3.24 亿件，业务量整体增长 36.5%，增速相较 10 月的单月增速下降 6.5 个百分点。其中，“双十一”期 间（11 月 1 日-11 日）行业处理包裹量 39.65 亿件，11 日当天处理快件 6.75 亿件，同比增 26.2%。纵观今年以网购为主要驱动因素的快递行业增长，年 初至今快递综合业务量增速自 2 月份由负转正后，近 8 个月一直保持 30%+ 高增速，其中 9-11 月同比增速分别为 45%、43%、37%。尽管行业内快递一 线龙头企业竞争剧烈且持续，但线上消费需求的旺盛度及居民消费信心的增 强有望得到保持。

重点把握流媒体平台、低估值游戏个股、楼宇广告、内容电商与 跨境电商、社区团购等，展望明年调整后龙头公司和二线公司均有机会。

上半年企稳趋势明确，后续观察疫苗落地、出口等数据。从现有 数 增持（维持） 据来看，Q3 单季度 GDP 增速已恢复至 4.9%，11 月官方、财新 PMI 已分别提升 至疫情以来最高的 52.1%、54.9%（生产、新订单、出口表现均较好），工业企 行业走势 业利润增速已连续 5 个月高于 10%。考虑到：2020 年-2021Q1 社融整体的高增 长将持续推动经济复苏+2020 年的低基数效应，预计 2021 年上半年经济将延续 复苏节奏，对银行的资产质量形成支撑。下半年变量较多：我国经济自身恢复的斜 率、疫苗落地情况、海外疫情对出口的综合影响（若全球疫情改善，增量思维下 整体需求增加，但存量思维下订单竞争或加剧）等。 

特色零售药店及赋能平台。公司是一家零售药店加盟合作共享式服务企业， 深耕于零售药店加盟市场，通过直营、加盟、品牌合作、分销等模式，在销 售中西成药、医疗器械、生物制剂、计生用品、保健食品等相关产品的同时， 向单体零售药店和中小连锁药店输出品牌、管理、信息化系统等赋能服务。

11 月产销继续同比大幅增长：据中汽协 12 月 11 日发布的数据，2020 年 11 月 全国产销量分别完成 284.7 万辆和 277.0 万辆，环比分别增长 11.5%和 7.6%， 同比分别增长 9.6%和 12.6%，产销量已连续 8 个月呈现增长，其中销量已连续 七个月增速保持在 10%以上。2020 年 1-11 月，汽车产销分别完成 2237.2 万辆 和 2247.0 万辆，产销同比分别下降 3.0%和 2.9%。降幅较 1-10 月分别继续收 窄 1.6 个百分点和 1.8 个百分点。

近日美国农业部公布 12 月全球农产品供需平衡报告，与 11 月预测相比，预期 产量调减叠加总需求量调增，全球玉米库存消费比（剔除中国）和全球大豆库 存消费比进一步下降；全球棉花库存消费比大幅下降；主要受总消费量调增影 响，全球小麦库存消费比（剔除中国）继续小幅下降。

近年来塔式起重机的销量和整体需求保持高景气度，整机和租赁 行业龙头持续受益行业增长，企业自身竞争力也在不断提升。我 们在深度报告《塔机行业报告：下游需求稳定，疫情后景气有望 抬升-四个指数观察塔式起重机景气度》中，通过高频、公开数 据构建了 4 个行业指数，以预判和观察行业的景气度变化。受益 于下游需求回暖，10 月行业景气度略有回升。