Nike 最新季报：该季度，大中华 区收入增长 51%；北美地区因供应链面临挑战，集装箱短缺加上港口堵塞， 影响了库存流动和发货时间，营收下滑 10%；欧洲，中东和非洲地区大约 65%的商店都缩短了营业时间，营收下降 4%；亚太和拉美营收下降 7%。SW 纺织服装行业上升 2.67%，SW 纺织服装行业跑赢大盘 4.07pct。

1）FY21Q3：收入较为平稳，利润率提升，库存周转保持健康；2）分地区：大中华区收入增长 42%，其他 地区受到不同因素暂时影响，线上驱动全球业务增长；3）战略展望：DTC 强调线上线下协同，看好女性业务潜力，继 续推动可持续业务发展；4） 业绩指引：Q4 收入大幅反弹，毛利率提升，SG&A 恢复疫情前投入水平

人口流向：低能级到高能级，年轻人迁移及其父母随迁的意愿强。购房意愿：各年龄段均有置业需求，25 岁以下、25-35 岁置业需求更强。购房原因：多为定居、结婚、学区、改善需求，投资比例较低。受访者房价预期：上涨预期较强的区域为高能级、核心圈。

施工投资额或将持续改善，土地投资额增长仍存势能。剔除疫情影响开工走弱竣工修复。土地市场热度如期降温。销售热度不减，就地过年下热点城市销售领先。到位资金持续改善，首二套利率连续下行后首度上调。行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行。

我国产业园区具有一些先天优势，但也面临挑战。公募 REITs 化解产业园区投融资问题。从成熟市场经验来看，工业园类 REITs，收益情况令人满意。优质资产亮点纷呈，经营提升尚有空间。我国产业园区数量庞大，质量参次不齐的风险；一些产业园区存在高 度依赖政府补贴以及政府和管理方权责不够明晰的风险。

政策环境综述：22 城土地供给“两集中”，行业持续供给侧改革。成交市场综述：市场热度延续，核心区域表现突出。土地市场综述：出让金稳定增长，一二线城市仍为投资重点。开发投资市场综述：施工强开工弱，投资维持双位数增长。融资市场综述：到位资金维持高增速，按揭利率持续上行。

经济回升，进出口总额大幅攀升：2月M1同比增长7.4%，增速比1月下滑7.3个百分点，M2同比增长10.1%，增速比1月上涨0.7个百分点；2月份我国CPI同比下降0.2%，涨幅比1月回升0.1个百分点；美元兑人民币期末汇价6.4713；PMI为50.6%，比1月回落0.7个百分点；我国进出口总额同比增67%，增速比1月上涨41.45个百分点；顺差378.7亿美元。

一般可将汽车半导体分为模拟IC、逻辑IC、存储IC、分立器件、微控制IC、光学器件、传感器、执行器几个大类。汽车电动化与智能化的趋势下，汽车半导体价值量不断增加。根据英飞凌数据，2020-2030 十年间，自动驾驶从L2 提升至L4/5，半导体的单车价值量有望提升5 倍。从轻混到纯电，单车半导体价值可增加50%。汽车电子产业链分工明确，集中度较高。上游为Tier 2 电子元器件供应商，其将产品售给中游Tier 1 系统集成开发商，后者主要负责模块化功能的设计、生产与销售，将模组供应给下游汽车整车厂商。

根据群智咨询（Sigmaintell）研究分析，全球LCD TV 面板市场在一季度和二季度维持供应紧缺，预计3~4 月份全球主流尺寸的LCD TV 面板价格维持上涨趋势， 其中，32"/43"/50"/55"/65"/75"等尺寸面板预计4 月份将继续上涨4.0/5.0/8.0/8.0/10.0/10.0 美元。

3 月11 日，十三届全国人大四次会议表决通过了关于国民经济和社会发展第十四个五年规划和2035 年远景目标纲要的决议。针对电子产业，
规划主要围绕“发展和安全”两条主线，重点体现在技术创新与产业升级两大主题上，以实现产业高端化、智能化、绿色化、自主化为目标。“十四五”规划关于电子行业中长期来看主要有三条投资主线。一是，关注集成电路细分产业有机会突破、赶超的赛道，如存储、关键材料、或第三代半导体材料、IGBT、MEMS 等特色工艺领域的龙头企业；二是，随着5G、可穿戴设备、汽车电子、物联网等下游应用的拓展，专用芯片、存储、图像图形、语音视频等应用领域有望迎来爆发；三是，在供应链安全、产业升级的基础上，培育、创造自有品牌在全球的竞争力和影响力成为主要发力方向，建议关注面向全球的新型电子产品品牌商。