天弘基金于2017 年2 月13 日，通过上海证券交易所大宗交易系统累计出售本公司无限售条件股份共计1.98 亿股，减持比例为公司总股本的2.35%。本次权益变动后，天弘基金平安银行长江1 号资产管理计划持有本公司无限售条件流通股4.21 亿股，占公司总股本的 4.99%，不再是公司持股 5%以上的股东。

行业景气度依旧，维持增持评级。血液制品行业是 2016 年最具景气度的细分子行业之一，从主要品种批签发情况看，我们预计 2017 年板块仍有望维持较高景气度，维持血液制品行业增持评级。主要公司：华兰生物-血液制品业务继续保持快速增长，疫苗逐步修复，单抗布局稳步推进，维持公司增持评级。天坛生物-资产整合稳步推进中，血液制品国家队整装待发，维持公司谨慎增持评级。

“十二五”医药流通集中度提高主要归因于国控、华润、上药对于省级前三的收购，已完成；“十三五”两票制下的医药流通企业集中度提升集中在地方性龙头企业，看好仍有全国性布局需求的中国医药、上海医药，执行力强的瑞康医药、嘉事堂。

由于历史缘故，医药商业龙头企业特别是全国龙头企业多为各地国企或者央企，在此前或多或少存在缺乏机制不够灵活、缺乏激励和积极性等问题。但在目前国企改革背景下，大部分医药商业龙头都已经成为国企改革标的或者潜在国企改革标的，机制理顺后，并购整合进度有望进一步加快，同时，治理完善、跑冒滴漏得到改善后，盈利水平有望进一步得到提升。

血制品行业批签发数据2016年稳定增长。大品种如白蛋白增长16%，静丙增长20%；品种受价格信号指引明确，价格上涨较多品种如纤原、破免、肌免，批量均上升较快；狂免总量出现下滑的趋势；VIII因子和PCC批量稳步上升。

我们在 2017 年策略报告提出医药行业已经从野蛮扩张时代步入了结构优化时代，而这次《意见》的出台，对生产、流通、使用的各个环节都提出了改革方向上的顶层设计，在全产业链结构优化的探索道路上更进一步，也验证了我们策略报告中的思路。《意见》中涉及的内容较多，前期政策中出现过的内容我们就不再赘述，将把目光主要放在新增变化上，以便投资者抓住政策风向。如对政策整体的思路感兴趣，可以参考我们前期的政策点评报告。 

本篇报告详细梳理了英伟达、Facebook、谷歌、亚马逊、微软、阿里巴巴六家极具代表性的科技股公司 2016 年财务报表状况，并针对各项业务做了作为细致的拆解，旨在通过分析科技巨头的业务布局探讨未来科技股的发展方向。具体来看，除了微软的营收小幅下滑外（主要受 Windows10 产生 66 亿美元的递延收益和外汇影响），英伟达、Facebook、亚马逊、谷歌、阿里均呈现高速增长态势，在全球宏观经济下行的背景下取得该成绩实属不易，恰恰展现出科技股的高成长魅力。

本周，沪深 300 上涨 1.56%，汽车及零部件板块下跌 0.80%，跑赢大盘 2.36个百分点。其中，乘用车子行业下跌 1.13%；商用车子行业下跌 0.90%；汽车零部件子行业下跌 0.73%；汽车经销服务子行业上涨 0.58%。 

国内首单 PPP 资产证券化项目发行；证监会加大企业并购审核力度，强化业绩补偿监管；证监会主席刘士余在监管会议发布讲话，明确金融防风险、完善并购重组和退出机制、IPO 常态化、完善资本市场生态环境等要点。

水泥行业受运输半径限制，具有很强的区域属性，一方面，其在需求下行期能够一定程度抵御外来者冲击，加之行业集中度较高、协同自律基础较好，景气度好于钢铁、煤炭等其他产能过剩行业；但另一方面，各区域供需关系和竞争格局的差异亦加大了区域分化及企业间分化。本文通过图说的形式，围绕需求、供给、价格、竞争格局等方面，对全国各区域水泥行业景气度走势做出预判。