上周沪深 300 指数下跌 1.42%，餐饮旅游板块上涨 0.92%，行业跑赢市场 2.34 个百分点，位列中信 29 个一级行业的第 2 位。 板块表现：餐饮下跌 2.23%、景区上涨 0.28%、旅行社上涨 3.16%、酒

店下跌 1.01%。 

2 月份百度获得发改委批复，牵头筹建深度学习国家实验室；随后不久，发改委再次发布 2017“互联网+”重大工程拟支持项目名单，人工智能基础资源平台受重点关注。人工智能的迅速发展正引起从国家到产业不同层面越来越多的关注。本篇报告基于我们人工智能系列报告(2016-08-12)提出的 “五要素模型”，对国内上市公司、国内外科技巨头及初创公司的相关动态进行了跟踪和梳理。 

国产手机首度入围，三星再获最佳手机大奖。世界移动通信大会（MWC）是一年一度的行业大会，由移动通信亚洲大会发起，已经成为全球最具影响力的移动通信领域的展览会。 2017 Glomo Awards 奖项空前广泛，包括 8 大类 39 个奖项，其中包括七个新增奖项，表彰影响移动相关行业的最新移动趋势、技术、产品和服务。在“最佳智能手机”的奖项角逐中，华为 P9 代表国产手机首次入围，最终 Galaxy S7 edge 从 5 位提名者中脱颖而出。

2 月 15 日证监会发布《关于修改〈上市公司非公开发行股票实施细则〉的决定》， 再融资新规自公布之日起开始施行。新规对单次再融资规模，再融资频率都做了 改变，并对再融资定价基准日进行了限制。新规的目的主要是限制 A 股市场过度 再融资的倾向，并调整再融资品种结构，改变再融资依赖股票增发的现状，促进 可转债、优先股市场发展。通过非公开发行股票募集资金是军工行业资产重组过 程中普遍采用的操作，目前军工行业中航天电子、成飞集成、中航动力、耐威科 技、中国重工、*ST 黑豹等企业正处于定增过程中，其中部分公司定增方案需要 修改，但整体来看再融资新规对上述公司影响有限。长期来看，军工资产证券化 带来的外延式发展是 A 股军工行业发展的主要推动力之一，再融资新规实行后， 通过非公开发行股票购买资产的操作难度上升

电气设备：新能源车国补政策落地，刺激新能源车产销加速，充 电设备制造商及运营商 17 年将迎来爆发；增量配网放开及输配电 价定价方法出台，刺激投资力度，衍生新的盈利模式；特高压 17 年进入投运高峰期，业绩增长确定；同时积极推进跨省跨区输电 通道项目，并依托“一带一路”战略拓展跨境特高压工程建设； 宏观经济持续回暖，工业自动化设备需求回升；推荐业绩增长确 定、估值相对较低的公司。 新能源：看好 2017 年风电装机反弹和限电情况改善。光伏上半年 或再现抢装潮但影响有限，看淡下半年装机。 电力：2016 年全年用电量 59,198 亿度，同比增长 5%，12 月份 单月用电量 5,351 亿度，同比增长 6.9%，环比增长 5.5%。去年 累计发电量 59,897 亿度，同比增长 5.2%。火电增速持续回升， 全年同比+2.4%。产能保持较快增长，光伏新增装机亮眼。

2月17日，全国70家样本矿山企业日总产量8.08万吨，较上次统计上升 14.29%，产能利用率44.60%，较上次统计上升5.50%，总库存54万吨，较上 次统计下降11.48%。2月13日-2月19日，海外铁矿石发货总量2320.56万吨， 较上次统计增加648.70万吨，其中澳洲1593.10万吨，增加366.70万吨；巴西 727.46万吨，增加282.00万吨；印度0万吨，与上次统计持平。2月24日，全国 主要港口铁矿石库存总量13081万吨，较上次统计增加150万吨。  钢厂：高炉检修率小幅下降，亏损比例降幅明显，进口矿平均库存微幅上 升，炼焦煤库存降幅明显

【重要资讯】1、中国证券网：3 月 1 日，中物联钢铁物流专业委员会发布 2 月 份钢铁行业 PMI 指数为 51.4％，较上月回升 1.7 个百分点，为 2016 年 5 月份 以来的最高点。其中除新出口订单指数及产成品库存指数外，其余 10 个指数均 处于 50%的荣枯线以上。自数据调查以来首次出现该现象，显示钢铁行业生产、 采购、销售、雇员等经营活动全面处于扩张态势，行业景气度明显回升。
2、云南日报：2 月 28 日，云南省政府召开打击“地条钢”专题会议，强调要 坚定不移地贯彻中央深化供给侧结构性改革战略部署，认清形势，主动作为， 采取务实管用的措施，不折不扣落实好各项工作要求，确保在今年 5 月底前全 面取缔“地条钢”，坚决淘汰落后产能。

12 月全国原煤产量3.1 亿吨，1-12 月累计原煤生产33.6 亿吨，累计同比降9.4%，本月煤炭板块跑赢沪深300 指数0.1 个百分点。动力煤短期供应偏紧，港口库存下降，价格微涨，环渤海价格指数报于587 元/吨，秦皇岛港口5500 大卡动力煤价格670 元/吨，京唐港主焦煤库提价1580 元/吨；钢价上涨，炼焦煤价格开始大幅回落，短期等待供暖结束调整到位的煤价与股价反应的价差即是未来投资机会。转型概念股：山煤、神火、永泰和安源，重点推荐兰花。重组概念股：关注央企地方国企重组。

近期重点报告及纪要。《从资本开支看航空公司成本趋势和发展战略》，《春云数据点评：节前峰值效应明显，国内航线高增长》，白云机场、南方航空、传化股份调研

一方面，我们认为这是市场情绪转暖带动了一带一路等较为确定性的主题机会。国际上特朗普签署行政令决定放弃加入TPP，中国今年5 月将主办“一带一路”国际合作高峰论坛，2017 年“一带一路”存在强主题催化。另一方面，从订单基本面角度来看，2016 年我国企业在“一带一路”沿线61 个国家新签对外承包工程占比51.6%，同比增长36%，主要央企海外新签订单同比大增；且中资企业走出去更加偏向市场化运作，盈利能力弱的项目和地区很少参与，订单的整体质量也在提升。