随着 4G 用户持续快速增长以及网络直播、视频应用快速增长，全球 IP 流量将呈爆发式增长，推动运营商和数据中心光器件升级。根据 Cisco 预测，2014-2019 年视频数据流量将保持 31%的年复合增长率，带动 IP 流量达到 22%的年复合增长率。

沱牌舍得、酒鬼酒近期发布中报预报，归属上市公司股东的净利润同比增长 80%-180%，超市场预期。山西汾酒、洋河股份也发布中报业绩向好预报，白酒板块本周后期反弹走强。建议关注业绩增长确定性强的一二线品牌白酒上市公司。 

 2017年上半年食品饮料行业累积涨幅居行业涨幅第二位，延续了 年牛市的表现，领涨的仍然是白酒行业。食品饮料行业估值维持在相对 股整体估值较高的溢价水平。下半年行业业绩增长对估值水平仍然有支撑。我们维持食品饮料行业“看好”的投资评级。

上周汽车个股继续发布盈喜公告，其中宝信汽车盈利增长超过 5 倍、中国重汽盈利增长超过 4 倍、永达汽车盈利增长超过 60%。由于中国重汽业绩显著超预期，股价反应最为激烈，宝信汽车虽然盈利大幅增长，但在预期之内，股价反而出现冲高回落。

乘用车周期与成长并存，新能源汽车市场显著回暖；看好自主品牌乘用车崛起与自主零部件共振的逻辑的同时，建议关注乘用车板块中成长性强的标的以及新能源爆款车产业链。

动力煤方面，主产地受煤矿检查和煤管票影响，供应偏紧，煤价稳中有涨；南方高温天气持续，需求强劲，六大电厂本周日均煤耗达到 75 万吨，相较 4 月淡季上升约 20%；受产地涨价和下游需求支撑，港口市场延续涨势，秦港 Q5500 现货价达到 635 元/吨，旺季特征仍将持续。

由于一方面宏观环境正处于利率上行期，市场偏好集中在价值类股票，另一方面IPO 保持高速发行逐渐拉低中小市值公司估值中枢，政策与监管高压制约了外延式增长逻辑，因此我们认为大牛市基础尚不具备，板块缺乏整体性机会。计算机行业估值已经进入历史常态区间，但仍未见底，还有下降空间，只有业绩兑现的优质公司才能引发独立行情。计算机板块业绩增速总体下滑，正增长公司占比有所下降。除去次新股，去年计算机板块约有三分之一的公司业绩出现负增长，今年预增公司占比基本和去年持平。基金持续减仓计算机板块公司，持仓占比已逐步降低至低位，但还没有到历史低点。

科技巨头布局人工智能，语音识别是重要入口。人机交互是人工智能的重要环节，语音识别、自然语言处理和翻译是人工智能的重要组成部分。以FAAMG 为代表的科技巨头快速布局人工智能及语音识别技术：苹果将语音识别服务渗透入iPhone 产品；谷歌推出Google Assistant 语音助手，语音识别错误率下降至8%，汉译英翻译错误率下降55%~85%；微软旗下有Skype 语音翻译、Cortana 小娜、聊天机器人Tay、智能助手小冰等；亚马逊推出智能音箱Echo，尝试以语音交互为核心来打造智能家居生态体系；Facebook 旗下有两大人工智能实验室，研究图像识别、语义识别等人工智能技术，并将其应用到Facebook 现有产品。

本周，国际油价小上涨，国内化工品价格以上涨为主：华泰化工重点监测的200 个主要化工产品中，70 个价格上涨，31 个价格下跌，其中泛酸钙（25.9%）、正丁醇（16.5%）、DOP（12.5%）涨幅居前；烧碱（-10.0%）、R125（-8.0%）、甲醛（-6.5%）跌幅居前。

本周家电板块震荡比较大，但整体还是向上的趋势，符合我们之前的判断。主要影响因素是：板块自2016 年底至今涨幅比较大，市场认为板块估计相对比较高，加之万和电气、德豪润达等上市公司半年报预报利润减少或亏损，导致资金有大幅流出。但另一方面，我们也看到空调市场销售数据剧增，苏泊尔、金莱特等小家电企业半年报预报业绩靓丽，板块开始补涨，重新收复失地。后期我们判断家电各子板块间会有所分化，业绩稳健的空调、厨卫、小家电、冰箱等子版块龙头仍会震荡上行，建议关注小天鹅A、格力电器、老板电器、美的集团、苏泊尔等。