本周申万化工监测的 93 种化工品价格，本周环比上涨品种占 40%（上周为 29%），持平占 34%（上周为47%），下跌占 26%（上周为 24%），化工品整体上涨，整体平均涨跌幅约为 0.81%。涨幅前五的分别为苯胺（19.0%）、东南亚乙烯（+12.7%）、DMF（+10.9%）、己二酸（+8.0%）、东南亚甲苯（+7.4%），跌幅前五的产品分别为波罗的海一铵（-9.8%）、硝酸（-6.2%）、国际天然气（-4.9%）、原盐（-4.8%）、顺丁橡胶(-4.4%)。

电石法 PVC 继续涨价，周五 PVC 期货再度上涨，站上 7370。现货市场冲击 7000 元/吨，推荐逻辑仍然是供需改善，出口增加及环保压力持续，继续推荐中泰化学、鸿达兴业。

中央环境保护督察组于 2016 年 11 月至12 月组织对北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西、甘肃等七省市开展环境保护督察，并于 2017 年 4 月完成督察反馈。近期，经国家环境保护督察办公室协调，七省市统一对外全面公开督察整改方案。

我们曾于 5 月 9 日指出，4 月份以来随着监管层金融监管加剧，市场风险偏好下降对于具有高杠杆、高贝塔和高估值的军工行业形成直接冲击，中证军工指数自高位以来下跌幅度超过 20%，短期风险大部分释放，军工股近期建仓时机或随时出现。

汽车电动化势不可挡，上升为国家战略：汽车电动化即新能源汽车发展趋势，是汽车四大发展趋势之一。面对全球环境能源问题日趋严重，节能减排势在必行。发展新能源汽车有利于我国汽车产业乃至制造业转型升级，从汽车大国迈向汽车强国的必由之路。《中国制造2025》将“节能与新能源汽车”列为十大重点领域之一。技术方面，经测算上游原材料锂全球储量丰富，不会成为新能源汽车发展的天花板；目前已有多款已发布或者即将发布的纯电动汽车续航能力超过300 公里大关，进入消费者可接受区；电池充电慢等难题，特斯拉等厂商已初步攻克。

上周两市震荡上扬，上证综指报收3253.24 点，周涨0.47%，深证综指报收1868.37，周涨1.22%；交通运输（申万）板块周涨0.67%报收2882.91点。各子板块涨跌互现，其中，铁路运输周跌2.50%，机场周跌2.89%，高速公路周涨2.18%，公交周涨2.54%，航运周涨7.66%，物流周涨0.32%，港口周涨3.01%，航空运输周跌3.55%。个股方面，上周涨幅居前的个股是：中远海控(28.60%)、宁波港（16.40%）和普路通(10.42%)。跌幅居前的个股是：中国国航（-5.96%）、南方航空（-5.29%）和中昌数据（-4.57%）。

本期，沪深300 指数下跌0.18%，中信基础化工指数上涨1.32%，23 个中信基础化工三级子行业中有16 个跑赢行业指数。本期，涨跌幅排名前五的子行业分别为锦纶、钾肥、有机硅、氮肥和磷肥；涨跌幅排名后五的子行业分别为民爆用品、氨纶、其他化学原料、聚氨酯和日用化学品。个股方面，涨跌幅排名前五的分别为鲁西化工、天原集团、山东海化、黑猫股份和沧州大化；涨跌幅排名后五的分别为*ST 河化、万盛股份、天茂集团、远兴能源和康得新。

7 月24 日至7 月28 日，上证综指上涨0.47%，化工行业上涨1.83%，强于大市。子行业涨多跌少，其中其他纤维、炭黑涨幅较大，其他塑料、民爆下跌。

第四批中央环保督察将对剩余四川、吉林、浙江、山东、海南、西藏、青海、新疆省区进行督察，7 月底 8 月初开始。京津冀（2+26）：各城市督察 25 轮次，大气污染防治专项督察。

2017年7月份医药板块表现全市场垫底，单月下跌4.9%，跌幅仅略低于计算机与传媒板块，7月份市场整体有小幅上涨，涨幅为1.0%，有色金属、钢铁等周期性行业表现较好。医药板块绝对估值处于历史平均水平，相对A股整体的估值溢价率低于历史低位，7月份个股表现与业绩呈现强相关性，血制品板块华兰生物、天坛生物、博雅生物，流通板块国药股份，鱼跃医疗等个股跌幅居前，三诺生物、泰格医药等业绩表现坚挺，7月份表现领先医药板块。