中美 7 月 CPI 不及预期，叠加中钢协《坚定不移维护钢铁行业平稳运行》，基本金属本周略有回调。中国禁止朝鲜铅矿供应。介于国内对东北铅精矿供应保障较高，以及今年俄罗斯、蒙古国铅精矿进口增量显著，禁令或对国内原料供应影响有限。伦锌库存降至 25.29 万吨，创八年新低。

一、板块行情.4

二、重金属集萃...4

（一）铜：宏观不及预期，短期铜价或将震荡整理...4

（二）铅：供给限制多，铅价或震荡上行...6

（三）锌：伦锌库存跌破26 万吨，锌价将震荡上行.7

（四）锡：个旧复产供给释放，锡价维持偏弱运行.10

（五）镍：镍价回调，供应担忧重燃..10

三、重要公司公告...12

四、风险提示..14