虽然《新一代人工智能规划》发布已经一个月有余，人工智能板块热度依然不减，关注本周举办的 2017 全球 AI 创新峰会。计算机中报业绩全部出炉，利润增速继续放缓，龙头表现普遍较优，安防板块表现最为亮眼，AI 尚处高营收、低利润的投入期。

本周基础化工板块（申万）上涨 2.14%，上证 A 指上涨 0.64%，板块跑赢大盘 1.5 个百分点。涨幅排名前 5 的个股分别为: 山东海化（+23.98%）、道氏技术（+23.52%）、黑猫股份（+17.82%）、鲁西化工（+16.82%）、广信材料（+16.13%），跌幅排名前 5 的个股分别为：德美化工（-8.81%）、新奥股份（-6.00%）、华鼎股份（-5.51%）、江南化工（-4.93%）、三聚环保（-4.44%）。 

传统制造业呈现明显的结构性复苏，工程机械、重卡、叉车、煤机、煤化工设备等细分行业收入盈利都出现较大改善。虽然 PPI 和 PMI已见顶回落，但制造业景气度依然较高，继续回暖；地产投资持续回落，基建投资保持稳定，更新需求将支撑传统制造业持续回暖。

八月机械设备指数上涨 2.34%，沪深 300 指数上涨 1.37%，创业板指上涨 6.22%。机械设备在全部 28 个行业中涨幅排名第 16 位。 在全部机械股中，涨幅前三位分别是世嘉科技、精测电子、华昌达，一月涨幅分别 27.56%、26.93%、25.98%。 

今年上半年机械设备行业实现营业收入14,673.66 亿元，同比增长 22.42%，实现归属母公司股东的净利润282.28 亿元，同比增长 62.37%。行业复苏始于 2016 年，今年上半年业绩显著改善，行业复苏趋势明显。

2017 年环保公司半年业绩同比上涨 40%。其中，水，固，大气，土壤，监测和节能板块业绩同比增速分别为 32%，30%，16%， 89%，24%和 69%。我们认为下半年策略在防守和进攻型配臵上应各有侧重。水务板块和固废板块因为盈利趋势稳定，回款情况较好，适合防守配臵。而监测板块和节能板块因为盈利趋势向好，并且市场关注度高，我们认为应作为进攻型配臵来对待。

行业进入高速成长期，龙头公司集中度提升：从板块看，水环境治理、监测、再生资源、节能等细分领域实现较高的业绩增速，行业景气度较高，而传统的大气治理、水务运营等板块增速相抵较低。

按照共统计的 305 家化工公司，2017 年上半年盈利能力进一步增强，营业利润和归母净利润进一步增长，上半年化工行业营业收入同比增加 33.5%，营业利润同比增加50.6%，归属母公司股东的净利润同比增加 54.6%，营业收入高于 A 股整体增速，利润增速同样超过 A 股整体增速。

上半年，整机表现最优异的中航飞机营收增长 13.99%，配套类航发动力、中航电子、中航机电增速较高。军品具有下半年交付为主的特点，半年报不能完全反应全年情况，但行业增长已经初露端倪，正处于技术成熟拐点和财务拐点的过渡阶段。

过半数公司已发布中报，业绩表现符合我们之前的预期。下周剩余公司将陆续披露，业绩支撑将愈加重要，建议关注首旅酒店和中国国旅。上周海航完成收购瑞士机场零售商 Dufry16.2%的股权，持股比例将升至 20.92%，成为 Dufry 最大股东。