焦企开工率下降，短期煤价仍偏弱。近期煤炭行业呈现供需两弱格局，期货盘面走势胶着。从煤价来看，短期动力煤价继续承压，但受大力度安检、环保、露天矿征地滞后等影响，整体供需偏紧，叠加大秦线进入检修期（10 月 25 日至 11 月 15 日），即将进入冬储旺季的煤价预计高位震荡。

三季度集运受人民币升值、环保核查等因素环比下滑，外需强劲长周期复苏仍然成立，未来两年有望继续实现边际改善。干散货航运复苏确定性强，产能出清充分，在建订单占运力比例达历史最低，看好未来四年复苏。

2017 年前三季度我们重点覆盖建材行业上市公司延续高景气度，合计实现营业收入 2664.10 亿元，同比增长32.22%；实现归母净利润合计 258.00 亿元，同比增加 65.42%；行业毛利率同比增加 0.54 个百分点，净利率增加 2.26 个百分点。

2017 年前三季度我们重点覆盖建材行业上市公司延续高景气度，合计实现营业收入 2664.10 亿元，同比增长32.22%；实现归母净利润合计 258.00 亿元，同比增加 65.42%；行业毛利率同比增加 0.54 个百分点，净利率增加 2.26 个百分点。

鉴于行业整体营收和盈利改善不明显，机构行业配置情绪指标也无逆转趋势，建议关注人工智能、物联网、互联网金融等高景气度板块龙头个股。推荐现金流向好，内生增长和研发投入持续加大的公司。继续重点推荐：大华股份、海康威视、科大讯飞、高新兴、四方精创等。 

2017 年前三季度，化工板块总计实现收入 42759 亿元（YoY 30.8%），净利润（扣非后，下同）1188 亿元（YoY 143%），整体净利率为 2.8%。板块中逾 90%公司实现业绩同比增长，行业整体延续了自 2016 下半年以来的复苏势头。三季度以来伴随油价震荡上行，以及国内环保因素影响深化，化工品价格以上涨为主，带动行业整体景气环比提升。

9 月，沪深 300 指数上涨 0.38%；券商板块下跌 1.89%，相对收益为 -2.27%。9 月份日均股票成交额为 5440.27 亿元，较 8 月份的 5080.38 亿元上涨 7.08%。截止到 9 月底，2017 年日均股票交易额为 4610.79 亿元，市场交易活跃度较 2016 年年均水平有所下降。

在 2014-16 年的高速成长之后，移动直播行业“未老先衰”，月活用户和付费用户都出现停滞或下降。与此相反，短视频行业却是高歌猛进，微博系、腾讯系、头条系在不停的孵化或投资短视频应用，陌陌、YY 也进军短视频。

移动游戏行业正从高速增长的成长期过渡到稳定增长的成熟期，行业驱动力从移动互联网人口红利转变为消费升级带来的 ARPU 值（每用户平均收入）提升。

当前，我国互联网环境普遍存在木马、病毒、钓鱼网站、网络诈骗，严重威胁着互联网用户的隐私及财产安全。近年来，由国外设备、软件的“后门”和漏洞造成的失泄密事件已严重威胁我国的国家安全，国家对网络安全和网络可信空间保护意识逐步增强，电子认证服务业成为构建网络可信空间不可或缺的重要手段。