零售行业具有明显的经济后周期属性，2012年底大力反腐导致购物卡消费大幅萎缩，殃及实体零售，电商的出现是技术的进步和外生的变量，电商对实体零售产生冲击则具有明显的周期和衍生属性，经济向下、反腐叠加线上冲击推动实体零售进入调整阶段。

从2012年到2016年，女性网民年平均增速为9%，到2016年，国内女性网民数量达到34807.5万人。对接女性需求的女性APP迅速发展。通过结合美柚APP用户数据和艾瑞研究数据，描摹当前女性形象。

2017AI年度策略：人工智能处于Know-How时代。从目前瓶颈、技术、发展阶段、未来机会来看，人工智能发展正处于Know-How时代，即基础算法已成熟，行业应用型算法及各类应用、商业模式快速丰富的时代。

截至2017年11月20日，轻工制造行业整体表现逊于大盘。沪深300上涨25.2%，申万轻工制造行业指数整体下跌9.2%，在28个申万一级行业中排名第23。

我们针对主流乘用车制造商 2018 年的新车投产计划进行了梳理，目前已有公开上市信息的新车型共 60 款，其中包括全新车型 40款，换代车型 20 款。 

2017 年，汽车销量增速下滑，带动行业营收和净利润增速下滑，利润率仍较为稳定。乘用车受小排量购置税优惠退坡影响销量增速大幅下滑；货车受重卡带动景气持续；客车下滑幅度收窄；零部件板块受益于进口替代和自主配套表现突出。

2017年初至11月17日，农林牧渔(申万)指数下跌8.96%，跑输沪深300指数33.45个百分点，跑输中小板指数10.22个百分点，2017年初至11月17日，农林牧渔指数涨幅在申万28个子行业中排名第21位。

中美均为农业大国，中国的农业体量不输美国甚至超过美国。种业：2016年美国种业市场规模220亿美元，位居全球第一；中国以1170亿元（2015年数据），仅次之；动保：2015年美国动保市场规模约为90亿美元，位居全球第一；中国以414亿元的市场规模仅次之；畜禽养殖：2016年中国生猪出栏量6.85亿头，肉鸡出栏量90.69亿羽，均超过美国，为世界第一大国；美国生猪出栏量1.26亿头，肉鸡出栏量89.12亿羽。

中国煤炭资源储量占全球21.4%。全球煤炭资源储量合计1.14万亿吨，其中美国以2516亿吨居首位，占比22%；而中国以2440亿吨居第二位，也是仅有的两个超过2000亿吨规模的两个国家之一。而居于第三位的俄罗斯仅1604亿吨。远低于中煤两国。

煤炭行业的供给侧改革逐步深入，已从单纯的去产能变化为优化产能结构，即通过减量置换增加优质产能的比重，政策目标从去产能的静态数量目标逐步深入到动态均衡及结构的优化，供给侧改革进入新阶段。