特朗普签署备忘录拉开中美贸易战序幕，全球股市应声下跌。美国针对中国计划加征25%附加关税的行业集中在中国制造领域，航空航天、信息及通信技术、机械、家电、纺织等行业有可能受到较严重的影响。

云计算支出在全球IT 支出中的比例不断提升。全球公有云2013-2017 年均复合增速为23.5%。，远远超过整个IT 行业的支出。根据美国公司Clutch 对300家企业的调查，大约90%的企业计划维持或者加大在云计算领域的支出，这将导致云计算在全球IT 支出中的比例继续上升。

从未来的发展来看，工业物联网的核心在于智能制造。其中包括了集中式控制向分散式增强型控制的基本模式转变。最核心的目的是由高度灵活的个性化和数字化的产品和服务来取代现有的产物。在革新的模式下，行业的划分将逐渐模糊并最终消失，多元化的合作及不同行业的联合将会形成全新的价值创造和生产链。在这过程中，机械设备到物联网技术的整体产业链将有机的发展，信息技术与制造技术深度融合的数字化、智能化制造将作为主要目标。

前三月钢价自高位回落，螺纹、热轧现货价格相比年初分别下跌17.82%、9.98%，原料端价格重心跟随回落，吨钢利润仍处于不错水平。1-2 月我国生铁、粗钢、钢材产量分别为1.13 亿吨、1.37 亿吨、1.59 亿吨，分别同比变动-1.70%、5.90%、4.60%，钢产量增速居高位；需求侧投资数据较佳，固定资产投资完成额、房地产开发投资完成额、工业增加值分别累计同比增长7.85%、9.91%、7.20%；钢材社会库存仍处于高位，短期对钢价仍有压力。

上周煤炭板块下跌7.87%，表现弱于沪深300 的下跌3.73%。本周焦炭价格出现较大跌幅，唐山地区二级冶金焦价格收于1910 元/吨，周环比下降75 元/吨，近期唐山逐步复产，高炉开工率有所提升，对焦价有一定提振作用，但由于钢价弱势、钢厂利润压缩明显以及自身库存高位都让焦企涨价底气不足，预计短期内焦炭价格仍将处于弱势。本周，京唐港山西产主焦煤库提价（含税）为1790 元/吨，环比持平，少部分高价煤种价格小幅回落，虽然煤矿库存不高暂无出货压，但受近日焦炭价格下行影响，原料煤承受一定程度调价压力，预计焦煤价格短期或将弱势维稳，未来需进一步关注下游钢厂开工强度，若钢铁库存高企是由于需求推后造成，双焦价格可能会迎来阶段性冲高。

2018 年春运数据回顾。铁路、民航运输需求仍保持较快增长，占比逐年上升。2018 春节期间(40 天)实现民航旅客运输6541 万人次，同比增长11.7%。铁路旅客运输量3.82 亿人次，同比增长6.8%。公路运输同比下降1.6%，首次出现负增长。

三大运营商公布2018 年CAPEX 计划。其中，只有中国联通2018年资本开支预计上升19%，中国移动和中国电信则分别下滑6%和

16%，基本符合市场预期。我们预测2018 年中国电信业CAPEX 将为3740 亿元，同比下降4%；由于5G 试商用，2019 年CAPEX 预

计为3770 亿元，小幅回升0.4%。

净利润增速有望大幅提高，2018年将是拐点；大宗供应链业务量持续较快增长推动利润增长；2018年房地产业务进入收入和利润高增长阶段；2018年上半年将是超市场预期最明显的时候。

A 股基础化工板块各子行业涨跌幅：上周（2018.03.10-2018.03.16），基础化工子行业中，钾肥、氮肥、涤纶、民爆用品、日用化学品涨幅居前，分别上涨了3.15%、2.86%、2.82%、2.79%、1.71%，氨纶、绵纶、磷化工、聚氨酯、涂料涂漆跌幅居前，分别下跌3.12%、2.94%、2.50%、1.88%、1.86%。一年（2017.03.16-2018.03.16）以来，氟化工、磷化工、氮肥、钾肥、其他化学制品涨幅居前，分别上涨了64.68%、15.90%、7.79%、4.93%、4.92%；粘胶、橡胶制品、无机盐、复合肥、有机硅跌幅居前，分别下跌了39.21%、34.91%、31.65%、28.87%和28.08%。

本周组合——2018Q1 真正高增长组合：太平鸟/南极电商/水星家纺/开润股份；低估值成长：歌力思/安正时尚/华孚时尚/健盛集团；家纺复苏组合：水星家纺/罗莱生活/富安娜；龙头白马：海澜之家/森马服饰。