2017 年 1-2 月我国水泥行业产量 2.4 亿吨，同比下降 0.4%，增速较 2016年同期上升 7.9 个百分点，环比 2016 年 1-12 月回落 2.1 个百分点。2017 年 1-2月我国平板玻璃产量 1.3 亿重量箱，同比增长 5.7%，增速较 2016 年同期上升7.6 个百分点，环比 2016 年 1-12 月回落 0.1 个百分点。整体看建材行业下游需求仍较疲弱，水泥及玻璃产量增速较低，基建投资拉动与房地产投资回升是需求基本持平或同比增长主因。

2017年2月份，行业指数随大盘反弹，略跑赢指数。本月，上证综指、深成指、沪深300分别上涨2.61%、3.38%和1.91%。申万纺织服装板块整体上涨3.58%，其中纺织制造上涨3.72%，服装家纺上涨3.48%。纺织服装各子行业均有不同程度的反弹。

标准品受益消费升级，无品牌升级为“有品牌”。随着居民可支配收入提高与消费升级，很多服装消费就由无品牌转向有品牌的升级过程。线上：之前电商平台上主要是杂牌为主，而南极电商在淘宝天猫上做出了自己的品牌，现在定位为国民品牌；又如线下的海澜之家和都市丽人，它们也是抓住了从无品牌到有品牌的升级过程，所以过去几年增长也较快。

2017 年 1-2 月份，全国房地产开发投资 9854 亿元，同比名义增长 8.9%，增速比去年全年提高 2 个百分点，1-2 月份的增长主要来源于中西部地区。经历 2016 年的高增长，2017 年新年房地产开发投资增速仍明显提升，此数据明显高于之前市场的预期，将是近期推动股价的一大主要因素。1-2 月份，商品房销售面积14054 万平方米，同比增长 25.1%。商品房销售额 10806 亿元，增长 26.0%。2017 年 2 月份商品房销售仍保持增长，从销售数据可以看到销售的区域已开始从一线大城市在向中小城市传导，中西部地区和三、四线城市成了增长的主力。进入 2017 年新开工面积增速出现回升，竣工和施工面积同比也表现回升。1-2 月份，房地产开发企业房屋施工面积 622950 万平方米，同比增长 3.2%。房屋新开工面积 17238 万平方米，增长 10.4%。房屋竣工面积 16141 万平方米，增长 15.8%。

受益于小间距 LED 高增长，LED 驱动 IC 大厂 Block2 月不受工作天数减少影响，营收月增 15.66%，年增 36.37%，单月营收达到 2.03 亿新台币。小间距基于性价比的提升不断启发市场，开拓新的应用，未来 3 年的复合增长预期超过 50%，尽管行业规模不大，但对芯片的需求冲击却不容忽视，以 P1.9 的产品测算，16 年小间距约需要 1230 亿片 LED 芯片，17 年 70%的增长对应需要新增约 26 台 MOCVD。聚积表示再加上 Micro LED 应用面的扩大，今年芯片出货上看 30%成长。建议关注利亚德、三安光电、聚飞光电、乾照光电。

消费电子：iPhone8引领的新一轮技术创新：3D摄像头：输入端的革命性变革，推荐：欧菲光，受益标的：水晶光电；OLED：引领输出端显示技术变革，推荐：欧菲光、深天马A、中颖电子；外观件：双玻璃+金属中框将成主流，防水、陶瓷成创新亮点，推荐：蓝思科技/长盈精密/江粉磁材；受益：三环集团；5G：5G时代到来，天线和射频器件都将迎来全面升级，受益标的：信维通信；自动化设备：电子制造业自动化率持续提升，推荐：精测电子；受益标的：劲拓股份

上周，2017 年3月第 2 个交易周 2017 年3月6日到3月10日，市场继续回调盘整，至3月10日上证指数收报 3212.76 点。各个板块中家用电器，特别是通信等板块受联通混改有可能在两会期间出台等消息影响有较大上涨，28 个板块呈现分化走势。上证综指跌 0.17%，电气板块微涨0.30%涨跌幅处于一级行业中上游，表现尚可，跑赢大盘 0.13 个百分点。子行业中上涨幅度较大的线缆部件及其它，电机，下跌幅度较大的是其它电源设备和风电设备等。

传统电力设备行业周期成长性学校，亟需增量市场；新一轮电改放开配售电，增量配网PPP打开未来空间；沿线国家电力投资需求旺盛，“一带一路”政策下有望拓展海外市场。

本周(3.6-3.10)传媒板块指数下跌 0.15%，上证综指下跌 0.17%，深证成指上涨 0.52%，创业板指上涨 1.13%。本周传媒板块涨幅前五: 科大讯飞(11.07%)、冰川网络 (8.68%)、视觉中国(8.63%)、梅泰诺(8.57%)、浔兴股份(7.79%);板块涨幅后五: 德力股份(-8.84%)、紫光学大 (-5.77%)、宏润建设 (-5.17%)、电光科技 (-4.77%)、东方网络(-4.49%)。

关注传媒板块主题性机会：1）电影引进片政策调整；2）互联网彩票重启；3）国企改革。其他成长板块大概率将走出波动行情，建议波段操作。全年来看，游戏和传统传媒板块大概率跑赢板块。上周板块涨势随大盘减弱，浙报传媒复牌虽提升市场对传媒国企关注度，但暂时仍不足以支持国改主题行情，我们认为随着传统国企改革力度不断被市场认知，国改主题将逐渐发酵。下周全球游戏大会将开幕，游戏/VR 主题或存在事件性博弈机会。