11 月板块跑输大盘，个股普遍下行。11 月保险指数下跌2.4%，跑输大盘0.8 个百分点，表现位列Wind 二级行业倒数第五，同期沪深300 跌幅为1.6%。个 股表现不佳，呈现普跌趋势，具体涨跌幅为：平安（-2.7%）、太保（-1.1%）、 国寿（-0.8%）、人保（-7.4%）、新华（-3.2%）。截至11 月末，板块累计收 益为-39.0 %，跑输大盘31.7 个百分点，成分个股大部分跑输大盘。资金面方 面，11 月北上资金减持平安。11 月末沪港通持股平安占流通股比重为5.9%， 较上月末下降0.4 个百分点，年初至今沪港通累计净买入平安-76.6 亿元，11 月当月净卖出达19.0 亿元。

据海关总署，美元计价，今年11 月我国出口同比增长+22%，强于预期（wind一致预期+20.3%、前值+27.1%）；季调环比折年率+23.9%（前值27%）。用CRB 指数调整、消除价格因素，再经季调后，出口物量指数环比折年率-11.4%、前值-7.9%。

12 月03 日，国家医疗保障局、人力资源和社会保障部公布了2021 年医保药品目录谈判的结果，本次共计对117 个药品进行了谈判，谈判成功94 个，总体成功率80.34%。

11 月信用利差走势分化，1 年期各AA-及以上信用利差整体上行，3 年期各等级利差均下行，5 年期AA 和AA-信用利差上行。等级利差走势各异，1年期各等级利差小幅下行1BP，3 年和5 年期各等级利差上行4-7BP。

周二（2021 年12 月7 日）公布的11 月数据再次超出市场预期，而在前一天宣布降准之后，央行又下调再贷款利率（定向降息）。这“一热一冷”背后可能反映的是总量和结构的矛盾：总量上出口依旧保持着高景气度，但是结构上，这一景气度可能并未惠及广大小微企业。往后看，央行货币政策的走向仍会更加聚焦国内中小微企业这一结构性难题，宽松可能仍有空间。

2021 年12 月7 日，海关总署发布11 月进出口数据。出口（以美元计）同比增22%，市场预期增17.2%，前值增27.1%；进口（以美元计）同比增31.7%，市场预期增18.2%，前值增20.6%。

11 月PPI 同比上涨12.9%，涨幅比上月回落了0.6 个百分点，PPI 见顶后步入了下行通道。生产资料与生活资料环比出现差异，生产资料由涨转跌，生活资料继续上涨。

11 月出口增速收窄，进口增速走扩，贸易顺差小幅收窄。

10 月下旬以来海外受到新一轮疫情冲击后，我国进出口的高景气仍在延续。从出口和进口的两年平均数据来看，无论是当月同比还是累计同比增速都在继续上升。

11月电子行业北上资金个股净流入主力为歌尔股份、韦尔股份、三环集团、生益科技、传音控股，其净流入规模分别为33.29/12.73/11.74/8.92/8.26；当月北上资金个股净流出前三为睿创微纳、斯达半导、立讯精密，其净流出规模分别为10.92/9.12/8.73亿元。