11 月板块跑输大盘，个股普遍下行。11 月保险指数下跌2.4%，跑输大盘0.8 个百分点，表现位列Wind 二级行业倒数第五，同期沪深300 跌幅为1.6%。个 股表现不佳，呈现普跌趋势，具体涨跌幅为：平安（-2.7%）、太保（-1.1%）、 国寿（-0.8%）、人保（-7.4%）、新华（-3.2%）。截至11 月末，板块累计收 益为-39.0 %，跑输大盘31.7 个百分点，成分个股大部分跑输大盘。资金面方 面，11 月北上资金减持平安。11 月末沪港通持股平安占流通股比重为5.9%， 较上月末下降0.4 个百分点，年初至今沪港通累计净买入平安-76.6 亿元，11 月当月净卖出达19.0 亿元。

一、负债端业绩跟踪：人身险仍处低谷，车险重回正增长 ................................................. 5

（一）人身险行业10 月保费跟踪 ................................................................................... 5

（二）财产险行业10 月保费跟踪 ................................................................................... 6

（三）上市公司10 月保费明细 ....................................................................................... 7

二、资产端表现跟踪：长端利率下行，权益市场表现分化 ............................................... 12

三、11 月行情复盘：板块跑输大盘，个股普遍下跌 .......................................................... 14

四、重点公司估值及投资建议 ............................................................................................... 16

五、上市险企产品跟踪 ........................................................................................................... 18

六、行业监管政策跟踪 ........................................................................................................... 20

七、11 月行业重点新闻公告 .................................................................................................. 21

八、风险提示 ........................................................................................................................... 21