受经济景气和资产质量悲观预期压制，去年四季度基金配置银行板块意愿较低。年初以来，稳增长、稳信用、稳预期相关政策不断加码，政策宽松-经济景气-信用风险预期改善的逻辑链条成立，近期银行板块景气度与股价表现显著改善，预计公募基金对于银行板块关注度相应提升，有望带来良性循环，建议关注板块配置价值。

多数时期银行业指数走势与机构持仓比例呈较强的正相关性。本篇报告根据历年主动偏股公募基金的重仓持股数据进行统计分析，其中主动偏股公募基金主要包括普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金和平衡混合型基金。

我们对重点覆盖的53家医药上市公司2021    年度业绩进行预测。从增速看，预期Q4单季度业绩增速超过50%的有10 家，净利润增速在30%~50%的有10 家，净利润增速15%~30%的有9家，净利润增速0%~15%的有5家，净利润同比下滑的公司有11 家，还有8家公司由于基数、港股、亏损等原因未有Q4季度业绩增速。分板块看，CXO、疫苗核心公司全年业绩高增长。

新冠检测试剂主要分为核酸、抗原、抗体三种，其中抗原检测试剂操作简单、检测速度快，适用于大规模筛查场景，目前在疫情较严重的海外国家得到广泛应用。国产新冠检测试剂获得海内外广泛认证，截至2021年底我国已有超过700家企业的新冠检测试剂获得欧盟CE认证，近30家企业的产品获得美国EUA认证。

从车型级别来看，2021 年乘用车电池装机量前三的车型级别为A、B、A00 级别，分别为42.44、37.17、17.88GWh。2021 年动力电池装机量前三的车型级别分别为A、B、A00 级，占比分别为30%、27%、13%。

2021 年消费持仓逐季下降，21Q4 环比降幅收窄。截至 2021Q4，国内基金重仓中 A、港股消费持仓占比合计 19.8%，环比降 0.8pct、相比 21Q1 下降 4.1pcts。北上资金消费持仓占比 19.1%、环比提升 0.5pct。

国务院日前印发《“十四五”数字经济发展规划》，再次明确数字经济发展方向与发展数字经济的重要性。截止到2021年末，中国数字经济及相关产业规模预计达到42.4万亿，环比去年增长8.2%，数字经济已成为社会经济增长的重要动能。本文主要通过易观千帆数据和第三方数据，从产业数字化和数字产业化两个维度对2021年的数字经济发展进行回顾。

1 月20 日，全国银行间同业拆借中心公布，2022 年1 月20 日1 年期贷款市场报价利率 (LPR) 较上月下降10 基点至3.70%，5 年期LPR 较上月下降5 基点至4.60%。1 月LPR 报价跟随MLF 利率下行，1 年期和5年期品种非对称下降，符合 “房地产长效机制” 提出后的操作惯例。政策宽松-经济景气-信用风险预期改善的逻辑链条成立，预计1-2 月市场对于经济和信用风险的担忧仍然存在，但中期而言，风险因子的不确定性正在降低，建议关注银行板块全年配置价值。

基金前二十大重仓股配置情况：从前二十大重仓股情况来看，基金配置的前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值延续上一季度的环比回落趋势。2021Q4 前二十大重仓股持股市值占基金股票投资市值比为17.34%，环比21Q3 下降1.20pct，持仓集中度有所下降。

4Q21 全球芯片供应短缺改善，叠加下游需求进入春节前旺季，整车厂商产销环比提升，带动板块景气修复。我们预计：1）乘用车板块产销量环比提升带动整车企业盈利环比改善；2）商用车板块环比改善较弱，整车企业压力犹存；3）零部件板块受益于下游改善，景气修复显著；4）经销商板块库存有所增加，但仍处于健康水平，企业盈利整体稳健。