2021年12月起，我们向超过100家中型与大型企业的IT管理层和产业链伙伴投放问卷开展，调研1）受访企业在2022年的数字化战略，受访专家对于科技趋势展望2）企业在数字化、软硬件、企业服务的IT支出展望，以及所处行业景气程度对于企业IT支出的影响3）采购方对于主要IT上市公司的产品评价与采购。

重仓规模分析：持仓占比提升，板块持续低配。2021Q4 工程服务行业基金重仓股市值规模合计为268.97 亿元，环比2021Q3 持仓规模增长26.4%；基金持仓规模占工程服务行业流通市值的1.8%，环比增加0.3pct，其中主动偏股型基金配置工程服务行业重仓规模环比增长57.89%，贡献工程服务行业重仓规模变化量的106.27%。工程服务行业市值规模占基金重仓股总规模的0.77%，环比增加0.12pct，相较工程服务行业标准配置比例低配了1.03pcts。

1 月中旬，沿海主要港口货物吞吐量同比-0.1%，其中外贸吞吐量同比-3.9%。八大枢纽港集装箱吞吐量同比+1.3%，其中外贸/内贸箱吞吐量同比+2.3%、-1.8%。春节临近欧美港口拥堵加剧，亚洲到北美/欧地航线挂靠率较低，但订单转移需求仍在，关注沿海枢纽港口集装箱费率调整情况。

2021Q4 钢铁板块下跌，普钢、特钢走势分化。2021Q4 经济向下压力显现，钢价走弱，其中Q4 螺纹钢均价环比下跌5.40%，Q4 热轧均价环比下跌11.90%，叠加环保限产对钢企产量有一定影响，市场担忧钢企利润受损，拖累钢铁板块表现。2021Q4 单季度SW 钢铁下跌6.05%，在申万行业中排名倒数第2。细分来看，普钢与特钢走势分化明显。21Q4 普钢子板块跌幅达15.36%，21Q4 特钢子板块上涨11.39%。

基金市场概况：2021 年权益市场稳中向好，结构性行情分化明显，热门板块股价亮眼表现带动公募基金总规模、权益类规模延续高增长态势，但季度增速环比有所回落。

根据魔镜数据，2021 年 12 月阿里系休闲食品行业线上销售额达 92.2 亿元，同比降 2.0%。拆分量价来看，销售量同比降 11.7%，销售均价同比增加 11.0%，价增量跌。分子行业来看，2021 年 12 月子行业销售额巧克力类增长最快，同比增48.4%。三只松鼠、百草味销售额提升主要由于均价增长；良品铺子则量价齐降。休闲食品行业 CR3 环比降 1.77pct 至 15.6%，行业集中度有所下降。

12 月阿里线上电商数据披露，我们重点对白酒、乳制品、调味品、保健食品、休闲食品及奶粉等子板块线上销售情况进行分析。阿里渠道数据显示，2021 全年依旧不改量减价增趋势，但量减幅度大于价增幅度，多数板块销售额有所下滑。单12 月来看，主要板块线上需求依旧疲软。

12月经济运行平稳，工业生产持续加快，固定投资维持平稳，但消费较为低迷，拖累了经济整体增长。消费低迷除了疫情影响仍存外，更为重要的是高房价后程的消费抑制作用已开始出现，楼市泡沫对供需两端的不利影响都已出现。

中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，2022年1月20日贷款市场报价利率（LPR）为：1年期LPR为3.7%，5年期以上LPR为4.60%。与上个月相比，1年期LPR报价下调10BP，5年期LPR下调5BP。之前市场对于本次LPR报价利率的下调的预期已足够充分，分歧主要在于5年期LPR的降幅上。我们认为本次5年期LPR下调5BP符合惯例。回顾2020年以来MLF利率下调后LPR报价利率的下调情况，可以看到在2020年2月及4月的两次MLF下调后，当月5年期LPR利率的下调幅度均为MLF下调幅度的一半。5年期LPR利率的下调确实可以在一定程度上理解为需求侧的政策。

未来房地产是否会放松仍需进一步观察。首先看基建能否对冲地产回落，当前出口仍在高位，短期内的政策重心依然是靠基建尝试性的对冲地产回落。根据我们前期对信贷官的调研来看，一季度有将近70%的信贷官认为政府类相关项目信贷会明显回升。其次看居民按揭贷款的回落速率，当前房地产市场的按揭贷款增速已经明显快于定金及预收款的增速。考虑到短期内房地产首付比例没有明显调整的情境下，这意味着银行手头储备的优质按揭客户的资源或正在被逐步消耗，随着商业银行库存的优质按揭客户库存逐步清零，居民按揭贷款或有更快回落的可能。