2022年1-7月，我国医药行业规模以上企业数量达到8713家，其中亏损企业数量2042家，亏损面24.2%，环比下降0.8%。医药行业亏损总额255.1亿元，同比增加20.6%。据国家统计局数据显示，2022年1-7月，化学药品原药产量达197.1万吨，累计增长12.9%；中成药产量达130.5万吨，累计下降3.1%。2022年1-7月，我国医药行业营业收入达到16089.4亿元，累计下降1.8%，行业实现利润总额达到2473.6亿元，累计下降30.7%。

油价对回落贡献最大 8 月CPI 下行的主因仍是原油大跌带动的能源商品价格回落，其对CPI 的拉动从7 月的2.32%进一步降低至8 月的1.41%，并且权重也由于价格下滑而出现了下调。能源商品单项带动CPI 同比增速下行了0.9%，带动环比增速下行了0.13%。油价的同比基数在9 月份将继续上行，因此9 月能源商品对CPI 的同比拉动可能还会小幅放缓，但是环比的大幅回落难以持续。

22H1 锂、电解液、隔膜、铝箔板块毛利率增长较大，钴、设备、负极、铜、结构件、锂电池板块毛利率呈现下滑状态。各板块分开来看，毛利率增长较大的为锂、电解液、隔膜、铝箔行业，22 年H1 锂板块平均毛利率68.60%，同比增长31.72pct；电解液板块毛利率26.45%，同比提升5.29pct；隔膜行业22 年H1 平均毛利率44.54%，平均增长4.88pct；铝箔板块毛利率14.35%，同比提升3.40pct。钴、设备、负极铜、结构件、锂电池板块毛利率均呈现下滑状态，其中结构件、锂电池行业毛利率下滑较多，22 年H1 平均毛利率分别同比-5.53、-6.59 个百分点。

近日，从相关渠道了解到，为了稳定和扩大汽车消费，商务部、公安部等17 部门联合印发《关于搞活汽车流通 扩大汽车消费若干措施的通知》，推出了便利二手车商品化流通的系列新政策。为扎实推进相关政策落地落实，切实便利群众企业办事，近日，商务部会同公安部印发《关于完善二手车市场主体备案和车辆交易登记管理的通知》（以下简称《通知》），推出了系列便利二手车交易登记新措施，进一步降低二手车交易登记成本，更好促进汽车梯次消费和二手车市场持续健康发展。

政策支持绿氢绿电与工业耦合。绿氢可以助力交通、化工、钢铁、石化等多领域深度脱碳，鼓励有条件的地区利用可再生能源制氢，优化煤化工、合成氨、甲醇等原料结构。目前内蒙古自治区、甘肃省、宁夏回族自治区和四川省成都市都在相应的政策中明确了2025年可再生能源制氢产量，合计年产量约80万吨。这超过了国家发改委在国家氢能规划中提及的2025年可再生能源制氢年产量目标。东部地区，对于可再生能源制氢在交通领域，尤其是制氢加氢一体站的应用更为关注。西部地区的政策更加侧重于强调可再生能源制氢在工业领域的应用。

业绩韧性凸显，增速排名靠前。22H1，食品饮料行业营收/利润分别同比+6.8%/12.1%；22Q2，营收/净利润分别同比+6.2%/6.8%。整体来看，在3月下旬~5 月疫情冲击下，22Q2 板块业绩增速虽然略有放缓，但经营仍然具备韧性，利润增速在全行业排名提升，仅低于煤炭、有色、电新等强周期/成长板块；板块内部分化较强，啤酒、调味品较好地实现恢复性增长，白酒、乳制品、饮料受疫情冲击较大，业绩略有承压。

2022年上半年原料药板块收入、利润增速放缓。原料药板块共选取36家公司，2022年H1收入519.6亿元（ +10.6%），归母净利润约76.1亿元（-1.9%）， 扣非归母净利润约71.7亿元（+0.8%）；分季度看，板块 2022Q1/Q2收入分别为264.8/254.7亿元（+10%/+11.3%），归母净利润分别为38.5/37.6亿元（+4.6%/-7.6% ），扣非归母净利润约35.5/36.3亿元（+3.3%/-1.2%），收入增速放缓、利润略降一方面受疫情封控影响物流发 货受阻，另一方面由于原材料价格上涨导致成本增加；从盈利水平看，受制于原材料价格上涨，利润端短期承压， 2022H1原料药板块毛利率（37.2%）、净利率（14.5%）明显下降；2022Q2期间费率略降，销售费率（8.9%） 、管理费率（6.3%）小幅上升，主要由于疫情封控相关费用支出较多；财务费率（-1.7%）明显下降，主要由汇兑 损益所致；研发费率（5.4%）持续提升，企业持续加大研发投入和产能建设，未来随着外部环境压力缓解，企业经 营生产效率提高、费率下降、规模效应扩大将推动盈利能力提升。

2022 年 1-8 月百强房企累计销售金额为46,819.00 亿元，同比下降47.6%，较上月跌幅收窄1.2pct，仍延续下跌态势。百强房企单月销售金额为6047.50 亿元，同比下降37.3%，跌幅扩大2.07pct，环比微降0.3%。作为传统的销售淡季，8 月的成交表现与往年同时段的走势基本相符，总体上符合前期预判，而销售复苏节奏并未明显加快。

22 年上半年机械行业实现营收同比-6.29%，归母净利润同比-20.81%。22Q2 单 季实现营收同比-9.24%，净利润同比-18.96%。其中新能源设备仍保持高速增 长。历经Ţ年左右的下行期后，最悲观的时刻已经过去，下半年经济刺激政策有 望陆续出台，叠加下轮经济上行周期的开始，预计未来机械行业收入及利润将 逐季改善。建议关注新能源设备及优质高端装备龙头，如半导体设备、光伏设 备、机器人、压铸机、锂电设备。

IC 设计：研发持续投入，且代库存拐点来临。2022 上半年IC 板块整体稳中有进，消费电子受疫情冲击以及需求疲软双重影响，承压较大，汽车电子以及新能源板块需求景气度依然较高。IC 设计板块整体营收利润均有增长，但毛利率及净利率水平出现略微下滑，研发投入有所增加，库存水位大幅增长。我们认为未来随着管理优化以及外部环境的企稳，下半年有望迎来库存水位拐点。