[酒、饮料和精制茶制造业] [2022-11-16]
2021 年前三季度白酒行业整体业绩实现稳健增长,其中次高端酒增速明显优于其他类型酒,整体来看,白酒产品结构持续优化,行业分化趋势延续。高端酒方面,由于需求旺盛,茅五泸2021 年前三季度高端产品增长稳健,带动盈利能力稳步提升,三季度进入销售旺季,整体动销良好,业绩实现稳定增长。次高端酒方面,受益于区域加速扩张以及招商提速,业绩同比实现较高增速,但是增速较上半年有所下滑,主要系去年三季度基数相对不低,同时部分次高端酒报表端留有余力,回款速度加快,现金流表现良好。展望四季度,由于春节较为靠前,经销商备货行情较为旺盛,白酒景气度或将延续。建议关注业绩确定性较高的高端酒以及业绩增长较快的次高端酒,相关标的:贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等。
[金融业] [2022-11-16]
10 月信贷和社融数据低于预期,主要是因为居民贷款的拖累。10 月居民中长期贷款同比少增 3889 亿元,我们判断主要是因为基数偏高和提前还贷。企业贷款相对比较平稳,尤其是企业中长期贷款同比多增 2433 亿元,反映出政策支持效果还在延续。同时居民存款继续同比大幅多增 6997 亿元,或出于预防性储蓄心态。居民部门降负债、增储蓄的特征较为突出。
[建筑业] [2022-11-16]
受益低基数,Q1-3 建筑行业收入/业绩依然保持较快增长。2021Q1-Q3 建筑全行业上市公司实现营业收入53430.8 亿元,同增23.88%,增速较2021H1 下降8.32pct;实现归属净利润1430.6 亿元,同增23.86%,增速较2021H1 下降11.19pct。前三季度收入、业绩较快增长主要受益于去年同期低基数,与2019Q1-3 比较,收入、业绩分别同增38.4%、24.8%,2 年复合增速分别为17.64%、11.71%。单季度来看,2021Q3 行业收入、业绩均实现增长,但增速环比放缓。
[化学原料和化学制品制造业] [2022-11-16]
2022年三季度,我们预计石化行业盈利整体承压。其中,上游油气及油服类企业盈利有望维持较好水平;而石化产品多数价差回落,我们预计下游石化板块单季度盈利下滑。我们预计在俄乌紧张局势下,欧洲天然气价格有望保持景气,建议关注:(1)天然气产业链,新奥股份、广汇能源、九丰能源、中海油等;(2)烯烃,中国石化、荣盛石化、恒力石化;(3)EVA:联泓新科、东方盛虹;(4)甲醇、尿素,华鲁恒升;(5)环氧丙烷,滨化股份;(6)MDI,万华化学等。
[综合] [2022-11-16]
10 月CPI 同比明显回落,主要与鲜菜、鲜果价格大幅回落抵消猪价上涨,同时工业消费品价格与服务价格延续回落有关;而PPI 同比转负,则是受去年高基数以及石油相关行业价格仍在下降影响。另外,核心CPI 仍然偏弱,近期部分地区疫情再度反复、消费者信心偏弱以及整体需求不旺仍是制约核心通胀的主要因素。
[交通运输、仓储和邮政业] [2022-11-16]
10 月国庆假期后疫情有所反复,民航国内运力是2019 年同期的40%,国内客流量只恢复至2019 年的31%。根据航班管家数据,2022 年10月民航旅客运输量约为1,614 万人次,同比2019 年下降71.7%,同比2021 年同期下降58.5%。国际航班方面,由于政策松动,国内各航司纷纷加密国际航班,国际客运航班量在逐步回升。根据飞常准数据,10 月国内航司的国际航线(含港澳台)实际执行客运航班量为4495班次,环比9 月增长21.91%,达今年最高值;日均执行国际客运航班量145 班次。
[金融业] [2022-11-16]
10 月通胀低于预期值。10 月CPI 同比2.1%,PPI 同比-1.3%,均低于wind 一致预期的2.4%和-1.1%。进一步看,单月CPI 进一步回落主因高基数,尤其是食品项的高基数。疫情反复扰动下,非食品项边际仍未改观,连续四个月环比走弱。核心通胀环比回升0.1%,持平于2019 年以来同期,同比0.6%,持平于前值。
[汽车制造业] [2022-11-16]
动力电池结构由标准化模组向无模组化方向发展,标准化模组主要由以大众为首的欧洲整车厂商主导,进入无模组阶段后,宁 德时代的麒麟CTC、比亚迪刀片电池等,我国电池企业抢占先机,赢得先发优势。目前,CTP已经是主流产品,CTC将成为未 来主要发展方向。
[信息传输、软件和信息技术服务业] [2022-11-16]
中国动态:(1)中国香港探索虚拟资产发展。10 月16 日,中国香港财政司司长陈 茂波发表文章《香港的创科发展》,并指出要推动中国香港发展成国际虚拟资产中 心。(2)央行:夯实数字人民币法治基础。中国人民银行数字货币研究所指出要继 续推动数字人民币业务持续健康发展。统筹兼顾客户隐私保护和安全合规,遵循 “小额匿名、大额依法可溯”的原则,充分保障公众合理的个人信息保护需求。 (3)全国多地政府发布元宇宙产业发展规划。据21 世纪经济研究院统计,目前已 发布政策支持的10 省份、15 个地级市中,多地提及元宇宙技术将与城市特色相结 合开发文化旅游等虚拟场景。如广州黄埔区将建设具有黄埔特色的元宇宙标志性场 景;上海虹口区将着力打造北外滩元宇宙发展和应用示范区;四川成都计划在交子 大道打造全新多元化科技、文化、潮流的元宇宙生活消费场景矩阵;广东潮州推出 的“潮州工艺美术元宇宙精品馆”。(4)中国香港金融科技周将发布虚拟资产政策 宣言。
[计算机、通信和其他电子设备制造业] [2022-11-16]
VR 陀螺,22 年 9 月全球 VR/AR 产业融资并购规模总额为 14.31 亿元 (同比-19%,环比-15%),共发生 19 起融资并购事件。分公司看,据各公 司官网,欢创科技完成了近亿元 C1 轮融资,将深化底层技术研发、加速 商业化场景拓展等;Varjo 完成了 4,000 万美元的 D 轮融资以研发其 XR 流 媒体平台 Varjo Reality Cloud 等;Rokid 获得了 4,000 万美元战略融资,将 与网龙网络合作,共同开发元宇宙应用程序;HaptX 获得 2,300 万美元的 战略融资,用于以 HaptX 手套 DK2 为基础的下一代产品的商业化。