2022 年1-10 月，销售面积、销售金额增速分别为-22.3%、-26.1%；10 月单月，销售面积、销售金额增速分别为-23%、-24%，较上月下降7pct、10pct，环比增速分别为-28%、-30%。10 月同环比降幅再次扩大，主要系多地疫情反复拖累市场恢复节奏，以及购房者信心仍未修复。近期北京、杭州楼市政策的调整，也意味着高能级城市已经进入政策调整阶段，后续“认房又认贷”政策有望进一步松动和渗透，由于房价传导机制为自上而下，所以高能级城市房价的企稳对于整个市场具有积极作用，后续销售有望正式迈入复苏道路。

一、商品房销售市场：10 月销售同环比降幅扩大， ................................................. 2
二、投资、新开工与土地市场 ................................................................... 2
（一）土地成交处于历史最低迷水平，三轮供地7 成地块底价成交 ................................. 2
（二）开工、施工下探，竣工有望逐步恢复 ..................................................... 3
（三）开发投资增速继续走低，单月降幅较上月扩大 ............................................. 4
三、到位资金降幅扩大，国内贷款有所修复 ........................................................ 5
四、投资建议 ................................................................................. 6
五、风险提示 ................................................................................. 6